InstaForex - Аналитика

InstaForex

719.00 6.50/10
47% положительных отзывов
Реальный

Рынкам нужен ориентир

Индекс ISM в производственном секторе США в марте на уровне 51.5 п., что существенно ниже прогноза 52.5п. Слабый индекс спровоцировал распродажу доллара, но в любом случае он выше 50 п., а значит, по мнению Institute for supplay management, американская экономика восстанавливается.

Аналогичный показатель от Markit и вовсе показал результат 55.7 п., и, как несложно увидеть, Markit Economics 5 последних лет уверена в восстановлении экономики США, индекс ни разу не опускался ниже 50 п.

2015-04-01_17-36-54.png

Смотреть полное изображение

Однако если сравнить данные, поступающие непосредственно от промышленников, то оценка может смениться на противоположную. Региональные отчеты рисуют мрачную картину. Снижение цен на нефть приводит к сворачиванию активности в связанных отраслях, таких как бурение, добыча и переработка нефти, что уже привело к заметному снижению налоговых поступлений в нефтедобывающих штатах и массовым увольнениям.

Производство стали, по данным American Iron and Steel Institute, сократилось в годовом выражении на 12.8%, а загрузка мощностей упала до 68.0%, год назад было 77.7%. Вторая по величине металлургическая компания U.S. Steel объявила о планах остановить часть мощностей с 1 июня в штате Миннесота, завод Granite City Works в штате Иллинойс, понизить мощности трубных заводов в штатах Техас, Алабама и Огайо. Сокращения идут массово уже с января, при этом увольняются тысячи рабочих. Сокращается производство чугуна, первичного алюминия. По данным Wood Mackenzie, почти 17% добычи угля уже нерентабельно, а 58% в зоне риска.

Программа реиндустриализации США, которая еще год назад выглядела весьма уверенно из-за низких цен на энергоносители и, как следствие, небольшой себестоимости конечной продукции, сейчас практически полностью свернута. В 2013 г. уход крупных потребителей энергии - химических гигантов, производителей цемента и стали - из Европы в США начал приобретать характер тенденции, это была естественная реакция на рост добычи дешевых энергоносителей. Именно за счет этой программы удалось создать значительную часть рабочих мест в 2014 г. и объявить о планах нормализации денежной политики. Однако сейчас тенденция полностью противоположна, и министерство труда в пятницу должно показать ухудшение на рынке труда.

Вчера, по данным ADP, число занятых в марте выросло значительно меньше прогноза 225 тыс:

2015-04-01_18-29-15.png

Смотреть полное изображение

И как можно заметить, темпы роста занятости падают уже 4-й месяц подряд, а показатель марта - худший за последние 12 месяцев, маскировать замедление на рынке труда все сложнее и сложнее.

В связи со всем вышеизложенным ожидаем, что количество новых рабочих мест, созданных в марте, должно быть заметно хуже, чем месяц назад. Выход релиза в пятницу способен спровоцировать еще одну волну фиксации прибыли в долларе и увеличить основания для полноценной коррекции. Рынок будет ждать пятничного релиза по занятости с повышенным вниманием.

В то же время еврозона продолжает показывать признаки восстановления. Индексы активности в производственном секторе от Markit по трем крупнейшим экономикам еврозоны дружно растут. Так, в Германии он составил 52.8 п., в Италии 53.3 п., во Франции 48.8 п, во всех случаях превысив прогнозы экспертов, а в целом по еврозоне 52.2 п. Также надо отметить замедление дефляционных процессов, предварительное значение марта -0.1%, это лучший показатель последних четырех месяцев.

Конечно, экономическое оживление не в последнюю очередь связано с программой стимулирования, которую ведет ЕЦБ. Доходность облигаций упала до исторических минимумов, одновременное снижение цен на энергоносители вызвали оживление фондового рынка. Основные проблемы, способные помешать восстановлению, на данный момент надо искать не в экономической, а в политической плоскости.

EURUSD

Дальнейшая динамика в паре будет определяться отчетом о занятости в США, который будет опубликован в пятницу, в 15.30 мск. С учетом того, что в большинстве европейских стран банки в этот день будут закрыты в связи с религиозным праздником, можно предположить, что серьезных движений по этой паре не будет. Если отчет о занятости отразит реальные проблемы с экономикой США, то он может послужить драйвером для полномасштабной коррекции, в этом случае можно ожидать еще одной попытки тестирования сопротивления 1.1036/51. Если же министерство труда вновь попытается прикрыть проблемы на рынке труда увеличением количества официантов и парикмахеров и покажет рост занятости, то не исключено движение к минимуму от 13 марта 1.0461/68.

2015-04-02_7-03-23.png

Смотреть полное изображение

GBPUSD

Британский фунт находится, казалось бы, в чуть более лучшем положении, чем евро, поскольку не подвергается давлению из-за оттока капитала, но вот макроэкономические новости из туманного Альбиона поступают более мрачные, чем из еврозоны. В отличие от евро, фунт не пытался проверить на прочность максимум от 18 марта, и реакция на пятничный отчет по занятости может оказаться более негативной, чем у евро. Вероятно тестирование поддержки 1.4716/34 и 1.4690/95, для разворота и последующего роста паре необходимо преодолеть сопротивление 1.5020/35 и закрепиться выше.

1427952414_2015-04-02_7-23-11.png

Смотреть полное изображение

yuriy.vishnevetskiy @ analytics.instaforex.com

О технической картине в других основных валютных парах вы можете прочитать в моем блоге

Юрий Вишневецкий участвует в Премии "Аналитик года" от портала MT5.com, проголосуйте за него, если вам понравилась данная статья.

С уважением,
Аналитик: Юрий Вишневецкий
ГК ИнстаФорекс © 2007-2015



Чтобы оставить комментарий необходимо или зарегистрироваться