Блоги Gurutrade

Новая сделка ОПЕК+: сокращению добычи все же быть

Российское руководство напрочь отвергает свою ответственность за произошедший в марте нефтяной кризис. Более того, в коридорах власти Кремля попытались было всё свалить на Саудовскую Аравию, мол, это она отказалась «тогда» сокращать добычу.

Мир расхлебал эту нефтяную кашу – но зачем было заваривать?

Но факт остаётся фактом – именно Россия в марте после срыва сделки ОПЕК+ о сокращении добычи нефти стала утверждать, что сокращение ей очевидно не подходит.

Но прошёл месяц, и вот что он принёс.

Нефть подешевела до 20-летних минимумов, Urals вообще стала продаваться дешевле $15 за баррель. Ещё 9 марта, после того как участникам соглашения ОПЕК+ не удалось договориться о продлении сделки, стоимость барреля Brent упала на 24,1%, а 30 марта опустилась вообще ниже $22. Менее чем за 2 недели баррель Brent упал в цене более чем на 40%, а с начала года - в 3 с лишним раза (8 января за Brent давали $72 за баррель).

Кроме того, под «шумок» дешевизны Соединённые Штаты и Китай почти под завязку заполнили свои хранилища.

Коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе снова рекордно выросли - на 15 млн 177 тыс баррелей - до 484,37 млн. Товарные запасы бензина повысились на 10 млн 497 тыс – до 257,303 млн. Коммерческие запасы дистиллятов поднялись на 476 тыс - до 122,724 млн. И это при и без того больших ожиданиях экспертов - увеличения запасов нефти на 9 млн 250 тыс, роста запасов бензина на 5 млн 550 тыс и повышения запасов дистиллятов на 1 млн 500 тыс.

Упало число действующих нефтяных и газовых буровых установок в мире, и это после роста по итогам 3 предыдущих месяцев. В среднем в марте в мире работало 1964 установки против 2125 в феврале. При этом мартовское количество на 181 меньше показателя за тот же месяц 2019-го.

В США количество установок в марте сократилось на 19 относительно апреля – 772, это самый низкий уровень с января 2017-го, в Канаде - уменьшилось сразу на 116 - до минимума с сентября 2019-го - 133. Хотя февральский показатель в 249 установок был рекордным за 2 года.

Количество буровых за март в Азиатско-Тихоокеанском регионе выросло на 7 (до 231), на Ближнем Востоке - на 1 (до 428). В Африке - сокращение на 12 (до 108 установок, самый низкий уровень с ноября 2018-го), в Европе - на 7 (до 123, минимум за год). В Латинской Америке количество буровых снизилось на 15 - до исторического минимума в 169.

Катастрофически, для России, в первую очередь, падал мировой импорт «чёрного золота». США уже в январе снизили импорт нефти из России по сравнению с декабрём в 1,7 раза - до менее 3 млн баррелей (95 тыс баррелей в сутки). По сравнению с январем 2019 года импорт США российской нефти уменьшился на 10%.

Нефт ь график

США снизили импорт и из Саудовской Аравии на 11,5% в январе - до 12,423 млн баррелей (401 тыс), что в 1,8 раза меньше в сравнении с показателем января 2019 года (22 млн - 711 тыс баррелей в сутки).

В целом импорт нефти США из стран ОПЕК в марте упал в 1,5 раза - до 27 млн баррелей (873 тыс). В январе США перестали импортировать нефть из Алжира (341 тыс баррелей в декабре 2019-го) и Анголы (также 341 тыс). Объемы нефти из Ирака упали на 22% - до 9,3 млн баррелей, из Нигерии - в 2,5 раза, до 1,9 млн. Импорт из Ливии в январе увеличился в 2 раза и составил 2 млн баррелей. В январе 2019-го объем импортируемой из стран ОПЕК нефти был в 2,6 раза больше - 70,5 млн баррелей.

Всего по итогам января США импортировали 265,7 млн баррелей нефти и нефтепродуктов, из которых 198,6 млн нефти (против 211,7 млн в декабре 2019-го).

Тем временем, в апрельском прогнозе Управление энергетической информации Минэнерго США сообщало, что США рассчитывают на возвращение страны к статусу нетто-импортера нефти и нефтепродуктов в 3-ем квартале 2020 года и на сохранение этого статуса в течение нескольких месяцев.

В общем, всё говорило о том, что отрасль вступила в пору большого кризиса.

И вот тут за дело пришлось взяться Соединённым Штатам, которым такое положение тоже крайне не выгодно, если учесть, что сланцевая добыча «живёт» при ценах под $80 за баррель.

Президент США специально звонил руководству Саудовской Аравии и России, убеждая сесть за стол переговоров, две страны настойчиво отвергали непосредственные контакты друг с другом (так, по крайней мере, постоянно утверждали в России).

И эти усилия принесли свои плоды – 9 и 10 апреля прошли очень напряжённые телепереговоры 23 стран мира. Каждый день за мониторами руководители нефтяных отраслей стран просидели за мониторами по 10-11 часов.

Разговор шёл всё о том же – о сокращении добычи. Вот и спрашивается, у России, а зачем было доводить ситуацию до такой «ручки», чтобы, «снова здорова», торговаться о сокращении. Так, если по «старым» договорам полагалось сокращение на всех в 2,1 млн баррелей в сутки, то теперь вообще начали с 20 млн, хотя эксперты заранее предупреждали – сократить более чем на 6 млн не удастся в любом случае.

Новый договор висел на волоске – на свои 400 тыс в сутки отказывалась сокращать Мексика, заявлявшая, что ей слишком дорого далось нынешнее восстановление добычи, чтобы всё бросить. Но снова «спас» звонок президента США – Штаты взяли на себя 250-300 тыс мексиканские, оставив своему южному соседу 100 тыс. Во время переговоров 9 апреля дело дошло до того, что мексиканцы вообще отказались о чём-либо говорить, они выключили свою трансляцию, как потом сказали, чтобы все могли спокойно обсудить положение без них. В общем, Мексику «ублажили» США, обещая с ними по-свойски договориться в будущем.

Вот отсюда и мнение экспертов, что США фактически «спасли» новую сделку.

Все 23 страны, участвовавшие в переговорах, пришли к выводу о необходимости сокращения добычи. При этом, если это потребуется, соглашение может быть скорректировано.

Новая сделка ОПЕК+ будет работать до 1 мая 2022 года (хотя изначально предлагалось до 1 мая 2024-го), в ней принимают участие 23 страны – 24-ая отказалась, но какая – не афишируется. В течение первых 2 месяцев, с мая по июнь, сокращение добычи составит 10 млн баррелей в сутки. С начала июля добыча будет частично восстановлена и сокращение будет ограничено 8 млн. В 2021-ом квота для стран-участниц составит 6 млн.

В переговорах участвовали страны, добывающие 70 млн баррелей нефти в сутки, или 70% от общемирового производства. Участники сделки ОПЕК+ (члены картеля, Россия и еще несколько производителей нефти), которые в сумме ежедневно добывают 43,8 млн барр., сократят производство на 10 млн, остальное снижение (еще 5 млн) обеспечат США, Канада, Норвегия и другие страны.

Но эксперты утверждают, что текущие договоренности о сокращении добычи членами ОПЕК+ на 15 млн не выглядят экстраординарными. Из-за пандемии в апреле спрос на нефть упадет как минимум на 16,8 млн, но падение может быть больше и 2 раза - на 30-40 млн (30-40% мировой добычи).

Оказывается, по сути, ОПЕК+ и страны G20 просто зафиксировали текущую ситуацию: даже без соглашения Россия и Саудовская Аравия снизили бы добычу уже в апреле, а США и так сокращают производство.

Проблема ещё и в том, что в итоговом коммюнике группы G20, члены которой встречались 10 апреля, квоты на сокращение добычи зафиксировать так и не удалось: некоторые положения заблокировала Европа. Участники G20 договорились только о создании наблюдательной группы для контроля ситуации на рынке.

В целом рынок оказался разочарован итогами 2-дневных переговоров крупнейших производителей нефти. Если 9 апреля цена Brent поднялась до $36, то вечером 10 апреля она опустилась сразу до $31,8.

Утверждается также, что реально сокращение добычи будет меньше. Саудовская Аравия и Россия договорились снизить добычу нефти на 2,5 млн барр. (по 25% в рамках ОПЕК+) в сутки до 8,5 млн баррелей, то есть база для обеих стран установлена в 11 млн, что не соответствует реальности. Если взять за основу данные за март 2020 года, реальное сокращение Саудовской Аравии и России будет не 5 млн., а около 3.

Другие страны сокращают добычу от уровня октября 2018-го - эта база использовалась в предыдущей сделке ОПЕК+, действие которой истекло 31 марта 2020-го.

Без принятия каких-либо обязательств по сокращению добыча упадет и в других странах: в США – на 2-3 млн баррелей в 2020-ом, в Бразилии – на 1 млн, в Канаде – также на 1 млн. Снизить добычу согласился и крупнейший производитель нефти в Европе - Норвегия.

Утверждается также, что Россия «высекла себя сама» - текущие условия сделки о сокращении добычи выглядят для России менее комфортными, чем до распада соглашения ОПЕК+ в марте. До сих пор основную нагрузку по сокращению добычи несла Саудовская Аравия, теперь она в большей степени ляжет и на Россию.

В рамках предыдущей сделки страны снижали добычу от уровня октября 2018-го в 10,6 млн, к марту Россия уменьшала добычу на 240 тыс - до 10,4 млн, а Саудовская Аравия – на 900 тыс - до 9,7 млн.

А по условиям новой сделки, Россия должна будет снизить добычу на 1,8-1,9 млн (17%) к уровню марта 2020 года, а Саудовская Аравия - на 1,3 млн (13%). Если считать от апреля 2020-го, когда Эр-Рияд резко нарастил добычу, снижение для него составит 2,5-3 млн (22-26%).

Проблема для России заключается ещё и в том, что добывать то можно и при $10-15, но хранить то негде, а снижать переработку нефти больше, чем на 40% недопустимо по технологиям.

Есть и отдельное мнение – уже комиссара Техасской железнодорожной комиссии (курирует и разведку, добычу и транспортировку нефти и природного газа в штате). Комиссар заявляет, что объем нефтедобычи во всем мире необходимо сократить на 20 млн баррелей в сутки, а если этого не сделать, хранилища переполнятся настолько, что придётся сокращать уже 30 млн.

Тем временем, средняя добыча за сутки в России в первые 5 дней апреля составила 1535,3 тыс тонн, это на 5,5 тыс, или на 0,36% меньше 5-ти первых дней марта. В целом среднесуточная добыча в марте составляла 1540,8 тыс. тонн, то есть также была ниже первых дней апреля на 0,36%.

В пересчете с коэффициентом 7,33, Россия добывает 11,25 млн баррелей в сутки.

Основной объем снижения приходится на нефтяные компании (на 5,8 тыс тонн): «Татнефть» снизила добычу на 11 тыс, «Роснефть» - на 1,9 тыс, «Лукойл» - на 1,5 тыс, «Русснефть» - на 0,5 тыс, «Нефтегазхолдинг» - на 0,1 тыс. В то же время «ГазпромНефть» увеличила добычу нефти с конденсатом на 6,8 тыс, «Славнефть» - на 2,2 тыс, «Башнефть» - на 0,1 тыс. «Новатэк» снизил добычу на 0,1 тыс, операторы СРП увеличили на 0,6 тыс.

В создавшейся обстановке Минэнерго США понизило прогноз по добыче нефти в стране в 2020-ом на 1,2 млн баррелей в сутки по сравнению с мартовским прогнозом, до 11,8 млн. Таким образои, прогнозная добыча в этом году будет на 0,5 млн меньше, чем в 2019-ом. В случае реализации прогноза падение производства в 2020-ом станет первым годовым снижением с 2016-го. В 2021-ом ожидается дальнейшее снижение добычи нефти в США - еще на 0,7 млн, до 11,1 млн баррелей в сутки.

На «заботы» Саудовской Аравии в начале апреля не ограничивались телепереговорами - суверенный фонд страны Public Investment Fund (PIF) в последние недели активно скупал акции 4-ех крупных европейских нефтекомпаний - Equinor ASA, Royal Dutch Shell Plc, Total SA и Eni SpA, считая их бумаги недооцененными в условиях спада на нефтяном рынке. В результате PIF приобрел акции этих компаний на $1 млрд, и скупка может продолжиться.

Инвестиции в нефтекомпании говорят о смене тактики PIF, который должен был содействовать усилиям по диверсификации экономики Саудовской Аравии и снижению ее зависимости от нефтяного сектора, что предполагало вложения фонда в сферы, не имеющие отношения к энергоносителям.

PIF приобрел долю в норвежской Equinor стоимостью порядка $200 млн. По данным Oslo Market Solutions, фонд купил около 14,5 млн акций Equinor, что составляет 0,43% ее бумаг, заняв, таким образом, 12-ую строчку в списке крупнейших акционеров компании.

Размеры долей, приобретенных фондом в Shell, Total и Eni, не известны, однако источники отмечают, что в совокупности их стоимость составляет около $1 млрд. Shell, Total и Eni потеряли соответственно 35%, 31% и 33% стоимости в 2020 году, Equinor - 23%.

Резюмируя ситуацию, министр энергетики США сказал: «Справедливо сказать, что каждая нация, представленная здесь сегодня, серьезно пострадала от этого кризиса».

Вот только вопрос, который ставится уже не раз и на который необходимо честно ответить всем, хотя бы, чтобы не совершать таких ошибок в будущем: «А кто заварил эту «рукотворную» кашу, и кому за неё отвечать, кто дал сигнал – хватит сокращать, не подписываем».




Посещая наш сайт и сервисы, вы соглашаетесь с использованием cookies. Узнать больше
Согласен