Блоги Gurutrade

Нефтегазовый рынок: наступил период здравого анализа

Обычно руководство Соединённых Штатов очень деликатно ведёт себя по отношению к Саудовской Аравии, но тут «не выдержал» сам президент США, который обвинил саудитов в росте цен на энергоносители. В ответ министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бен Сальман парировал - высокие цены на бензин в США вызваны внутренними проблемами, увеличение импорта нефти не поможет их решить.

Нефтегазовый рынок: наступил период здравого анализа

Министр нефти Саудовской Аравии знает, что ответить США

Министр сказал: «Я предпочту не реагировать на это - это сверх моей заработной платы. Но как мастер своего дела, я имею дело с техническими вещами. Цены на бензин высокие, потому что он смешивается с этанолом, который вырос в 10 раз. Цены высокие, потому что в США низкие запасы, цены высокие, потому что все еще около 2-2,5 млн баррелей в сутки мощностей повреждены ураганами. Импорт нефти этому не поможет». И мнение для решения проблемы в США одно - ограничить экспорт бензина.

Обвинения же Байдена звучали так: «Сейчас цена за галлон в большинстве мест около $3,30. И это из-за того, что ОПЕК удерживает поставки. И поэтому есть много переговоров, много людей с Ближнего Востока, которые хотят поговорить со мной. Я не уверен, что собираюсь с ними разговаривать». Последняя фраза совсем не в духе прежних взаимоотношений США и Саудовской Аравии.

Что же касается саудовского министра, то он также полагает, что странам ОПЕК+ рано расслабляться, думая об ускоренном повышении нефтедобычи, ведь пандемия ещё не закончилась, а эксперты прогнозируют в 2022-ом существенный рост коммерческих запасов.

Ситуация не такая сложная, как ещё год назад, но необходимо быть осторожными, чтобы недооценивать ситуацию.

Комментируя возможность увеличения нефтедобычи, чтобы хотя бы довести уровень исполнения сделки ОПЕК+ до 100%, а не 115%, то есть более существенного ограничения добычи, чем планировалось, Абдулазиз бен Сальман сказал: «Нам все еще нужно многое сделать. Если вы посмотрите на траекторию 2022 года и то увеличение добычи на 400 тыс баррелей в сутки каждый месяц до сентября 2022-го, без учета возможного увеличения добычи в таких странах, как Иран и Венесуэла, поговорите с экспертами, они вам скажут, что к концу 2022-го ожидается огромный рост коммерческих запасов нефти. Это реальность, а не цифры - это 8 источников информации, не только МЭА или ОПЕК».

Однако, сказал министр, даже если увеличивать добычу, нужно понимать, для чего, отметив, что объем угля или газа, который может быть замещен мазутом или нефтью, ограничен. Ранее он говорил о разных оценках такого потенциального спроса на нефть в 400-600 тыс баррелей в сутки.

В свою очередь министр нефти Нигерии Тимипре Силва также заявил, что ОПЕК+ надо противостоять призывам увеличить добычу нефти быстрее, чем они запланировали, пока ситуация с коронавирусом не ослабла.

Цены на нефть всегда в фокусе внимания

Тем временем, цена нефти WTI достигла 26 октября максимума за 7 лет. На максимуме котировки нефти поднимались на 1,5% по сравнению с предыдущим днем. Цена на WTI на Нью-Йоркской товарной бирже превысила $85 за баррель. На 15:29 мск декабрьские фьючерсы на WTI росли на 1,52% - до $85,06. Cтоимость техасской марки поднялась выше отметки $85 впервые с октября 2014-го.

Цена декабрьского фьючерса на нефть марки Brent выросла на 1% и торговалась по $85,61.

Такому росту способствовало ограниченное предложение сырья на рынке со стороны крупных производителей и рост спроса на топливо благодаря восстановлению мировой экономики после спада, вызванного пандемией.

Дополнительным стимулом для рынка сырья стала статистика Baker Hughes, которая показала сокращение в США количества буровых установок для добычи нефти и природного газа впервые за 7 недель, несмотря на рост цен на нефть.

--------------------------------------------------
Цены за неделю с 25 по 29 октября ($ за баррель):

Brent:
25 октября - 85,99;
26 октября - 86,40;
27 октября - 84,58;
28 октября - 84,32;
29 октября - 84,38.

WTI:
25 октября - 83,76;
26 октября - 84,08;
27 октября - 82,66;
28 октября - 82,81;
29 октября - 83,57.

Urals (спот):
25 октября - 82,93;
27 октября - 83,45;
29 октября - 81,51.
--------------------------------------------------

Аналитики Goldman Sachs считают, что резкое восстановление спроса на нефть в мире может подтолкнуть цены Brent выше $90 за баррель до конца 2021-го. Стремительный рост цен на газ и уголь вынудил производителей электроэнергии к переходу на нефтепродукты, в том числе мазут и дизельное топливо. По оценкам банка, переориентация с газа на нефть может способствовать увеличению спроса на нефть как минимум на 1 млн баррелей в сутки. По прогнозам банка, в ближайшее время спрос на сырье достигнет уровня 100 млн баррелей в сутки, который наблюдался до пандемии.

Анализ одной из крупнейших в мире инвестиционных компаний BlackRock даёт высокую вероятность того, что нефть скоро достигнет $100 за баррель, особенно с учетом того, что многие правительства и инвесторы выступают против инвестиций в сектор.

Российские эксперты полагают, что динамика нефтяных котировок в ближайшее время будет определяться оценками перспектив энергетического кризиса. В любом случае, котировки Brent будут удерживаться в коридоре $84–87 за баррель.

Участники рынка также будут ждать следующего заседания ОПЕК+, которое должно состояться 4 ноября. Ранее в октябре участники сделки не стали менять договоренности и объявили о намерении придерживаться плана увеличения добычи ежемесячно на 400 тыс баррелей в сутки как минимум до апреля 2022 года. Если ОПЕК+ решит сильнее наращивать добычу, то фьючерсы Brent могут снизиться вплоть до $80.

Ситуация от крупнейшего поставщика СПГ

Между тем, в американской Cheniere Energy, являющейся одним из крупнейших в стране экспортеров СПГ, полагают, что спрос на природный газ со стороны азиатских стран будет основным двигателем роста СПГ-отрасли в ближайшие несколько десятилетий.

Cheniere в 2022-ом, вероятно, одобрит проект на $7 млрд, предусматривающий расширение СПГ-предприятия компании в Техасе, чтобы удовлетворить растущий спрос на сжиженный природный газ в Китае и Японии, который уже привел к скачку цен до рекордных максимумов. В руководстве компании считают, что Азия является двигателем роста всей отрасли, двигателем спроса на СПГ в ближайшие годы, а Китай занимает здесь главное место.

Проект Cheniere в Техасе это лишь один из нескольких СПГ-проектов в США, которые ждут одобрения.

А эксперты удивлены - уверенность СПГ-отрасли в перспективах спроса на ее продукцию является довольно редким явлением в нефтегазовом секторе в настоящее время, поскольку весь мир стремится сократить зависимость от углеводородов.

По прогнозу Международного энергетического агентства (МЭА), спрос на природный газ должен достичь своего пика в конце 2020-ых и снижаться более чем на 5% в год в течение 2030-ых, если мир хочет добиться цели снижения выбросов до нуля к 2050 году. В соответствии с этим сценарием, не должны разрабатываться новые газовые месторождения, и многие из строящихся и запланированных СПГ-проектов не понадобятся.

Глобальная торговля СПГ достигнет пика в середине 2020-ых, но спрос на газ продолжит расти, по крайней мере, до 2030 года, так как такие страны как Китай продолжат использовать его для замещения угля, считают в МЭА.

Несмотря на то, что уголь по-прежнему является ключевым сырьем для генерации электроэнергии в Китае, власти страны активно инвестируют в создание газовой инфраструктуры в рамках первой фазы программы сокращения выбросов и достижения углеродной нейтральности к 2060 году.

В Cheniere говорят: «Вклад в газовую инфраструктуру в Китае, не только в плане инвестиций, но и с точки зрения регулирования, очень серьезный. Лишь спрос со стороны Китая способен увеличить поставки Cheniere в 2 раза». В октябре 2021-го компания уже подписала 13-летний контракт на поставки СПГ в КНР с подразделением китайской ENN Natural Gas.

А вот европейские покупатели, в отличие от Китая, больше не хотят подписывать столь же долгосрочные контракты на покупку СПГ, учитывая неопределенность в отношении темпов ухода от использования углеводородов. Тем не менее, им все же понадобится СПГ в среднесрочной перспективе, в этом сомнений нет.

Мнение от Cheniere: «Спрос на газ в Европе в 2020-2030 годах, вероятно, будет очень высоким на фоне замещения более грязных видов топлива, а в следующие десятилетия мы будем наблюдать некий симбиоз между природным газом и возобновляемыми источниками энергии».

Существенные подвижки в состояние Shell почти «на носу»

Вместе с тем, хедж-фонд Third Point стал одним из крупнейших акционеров Royal Dutch Shell и призвал 188-летнюю британско-нидерландскую нефтедобывающую компанию разделить бизнес на части. Third Point купил бумаги нефтедобытчика на $750 млн, что эквивалентно 0,4% компании, капитализация которой составляет $190 млрд.

По данным The Wall Street Journal, пакет акций Shell, которым теперь владеет Third Point, стоит «более $500 млн», что делает фонд одним из крупнейших акционеров компании.

Shell будет выгодно выделить свой бизнес по производству сжиженного природного газа, возобновляемым источникам энергии и продажам в отдельные компании, сообщил фонд Third Point в письме к инвесторам. Основной энергетический бизнес Shell будет включать добычу, переработку и химическое подразделение.

Основатель и глава нью-йоркского хедж-фонда Third Point, инвестор-активист Дэн Лоэб — известная личность на Wall Street. Его фонд управляет активами на сумму около $17 млрд. Он приобретает акции проблемных проектов и влияет на их политику, чтобы сделать прибыльными.

Британский аукционный дом Sotheby’s, японский производитель электроники Sony, производитель продуктов питания Nestle и медиагигант Walt Disney - лишь некоторые из компаний, на чью политику Third Point влиял как миноритарий. В декабре 2020-го хедж-фонд, владевший на тот момент акциями Intel почти на $1 млрд, также потребовал от компании разделить разработку и производство микросхем.

В письме к инвесторам Third Point отмечает, что последние 2 года были сложными для владельцев бумаг из-за значительного сокращения дивидендов и судебных процессов. В соответствии с майским решением голландского суда Shell придется изменить бизнес-модель и сократить углеродные выбросы на 45% к 2030 году.

За последние 20 лет акции нефтяной компании приносили владельцам среднюю доходность всего 3%, указывает Third Point. Сейчас Shell остается одной из самых дешевых акций. Компания торгуется со скидкой в 35% по большинству показателей по сравнению с аналогами Exxon и Chevron, несмотря на то что у нее более качественные активы и более устойчивый бизнес.

По мнению Third Point, изменение структуры позволит сократить расходы и более активно инвестировать в декарбонизацию. Хедж-фонд уже начал переговоры с компанией и уверен, что ее совет директоров и руководство сформируют план по достижению целей декарбонизации при одновременном повышении прибыли для акционеров. Shell подтвердила, что ее подразделение по связям с инвесторами ведет переговоры по этому вопросу. Компания «приветствует открытый диалог со всеми акционерами, включая Third Point».

Данные от российской «Роснефти» - цены на максимуме

Исторического максимума достигли акции «Роснефти» на фоне максимальных за 3 года цен на нефть.

На торгах «Московской биржи» акции компании выросли 27 октября на 1,2% - до 665,7 руб. за бумагу по состоянию на 13:59мск. Это новый исторический максимум по бумагам. Исходя из количества ценных бумаг в обращении (10,6 млрд), капитализация компании превысила 7,05 трлн руб., или $100 млрд по текущему курсу Центробанка. Рыночная стоимость компании поднялась выше отметки $100 млрд впервые с апреля 2011 года.

--------------------------------------------------
Торги акциями «Роснефти» на «Московской бирже»

Рост за:
все проведённые 833 сессии – с 16 июля 2018-го – на 63,395%;
за 2019-ый – на 5,378%;
за 2020-ый – на 6,436%;
за 2021-ый – на 44,620% (у «Газпрома» рост на 58,189%, у «Татнефти» - на 11,348%, у «Сургутнефтегаза» - на 3,382%, у «Башнефти» падение на 7,440%).

Ход торгов за последние 5 недель:
рост на 1,908%;
рост на 5,852%;
рост на 2,056%;
падение на 1,688%;
рост на 2,301%.
--------------------------------------------------

Исторический максимум стоимости также обновили акции «Лукойла». Бумаги нефтяной компании подорожали на 1,01% - до 7516,5 руб. по состоянию на 13:42мск. Капитализация «Лукойла» составила 5,2 трлн руб.

Экспорт из России падает

Российские нефтяные компании в сентябре 2021-го снизили по сравнению с августом отгрузку автобензина на экспорт на 17,2% - до 165,355 тыс тонн. Отгрузка автобензина на внутренний рынок сократилась на 6,2% - до 3,113 млн тонн.

Отгрузка высокооктановых бензинов на экспорт в сентябре уменьшилась на 17,2% - до 161,716 тыс тонн, низкооктановых - на 29% - до 3,639 тыс тонн.

Отгрузка высокооктановых бензинов на внутренний рынок в сентябре уменьшилась на 6,2% - до 3,111 млн тонн, низкооктановых - на 11,8% - до 1,526 тыс тонн.

Большинство компаний сократило за месяц отгрузку высоко- и низкооктанового бензина на внутренний рынок.

Положение в Китае

Китай за 9 месяцев года увеличил добычу нефти на 2,5% относительно того же периода год назад - до 149,84 млн тонн. В сентябре производство выросло на 3,2% - до 16,61 млн тонн. Среднесуточный объем добычи равнялся 554 тыс тонн.

Импорт нефти в Поднебесной в сентябре рухнул на 15,3% - до 41,05 млн тонн. За 3 квартала он снизился на 6,8% - до 387,4 млн тонн.

Добыча природного газа в стране за 9 месяцев выросла на 10,4% по сравнению с тем же периодом 2020-го - до 151,8 млрд кубометров. В сентябре производство выросло на 7,1% в годовом выражении и достигло 15,7 млрд кубов.

Импорт газа в сентябре вырос на 22,7% - до 10,62 млн тонн.

Китайские нефтегазовые компании PetroChina Co. и China Petroleum & Chemical Corp. (Sinopec) увеличили выручку в 3-ем квартале. Показатель вырос благодаря скачку спроса на природный газ и нефть.

В то же время прибыли компаний снизились из-за роста операционных расходов. Чистая прибыль PetroChina упала на 45% - до 22,09 млрд юаней ($3,46 млрд). Выручка компании увеличилась на 38% - до 683,76 млрд юаней.

Тем временем, Sinopec сообщила о снижении квартальной чистой прибыли на 55% - до 20,73 млрд юаней. Выручка компании выросла на 43% - до 741,64 млрд.

За 9 месяцев 2021-го выручка PetroChina увеличилась на 32% - до 1,88 трлн юаней, чистая прибыль выросла более чем в 7 раз - до 75,13 млрд юаней. В компании отмечают, что существенный рост прибыли за 9 месяцев года обусловлен, в частности, повышением цен на нефть и газ по сравнению с 2020-ым.

В случае Sinopec выручка с 2021-го выросла на 29% - до 2,003 трлн юаней, чистая прибыль увеличилась более чем в 2 раза - до 59,89 млрд юаней.

Как следствие всех этих процессов - акции PetroChina с начала 2021-го подорожали на 56%, Sinopec - на 9%.

Новости от бразильской Petrobras

Бразильская государственная нефтегазовая и нефтехимическая компания Petroleo Brasileiro S. A. (Petrobras) в 3-ем квартале 2021-го получила чистую прибыль в $5,94 млрд против $236 млн убытка год назад.

Отмечается, что снижение чистой прибыли по отношению ко 2-ому кварталу на 26,9% (с $8,12 млрд) связано с влиянием колебаний обменного курса на обслуживание долга, разовыми эффектами от реализации плана здравоохранения и от налога на добавленную стоимость. Кроме того, показатели 2-го квартала подкреплялись прибылью от продажи дистрибьюторского подразделения Petrobras Distribuidora SA.

Прибыль за 9 месяцев 2021-го составила $14,24 млрд против убытка $10,4 млрд за тот же период 2020-го.

Выручка от продаж за январь-сентябрь выросла до $59,94 млрд - в 1,5 раза по сравнению с тем же периодом 2020-го. В 3-ем квартале она выросла до $23,26 млрд - это на 11% больше по сравнению со 2-ым кварталом и в 1,8 раза превосходит показатель 3-его квартала 2020-го.

Чистый долг за квартал уменьшился на 9,6% - до $48,13 млрд и на 27,3% в годовом выражении. Стабильный операционный денежный поток составил $10,5 млрд, свободный денежный поток - $9 млрд.

Также 28 октября компания сообщила о решении совета директоров выплатить дополнительное вознаграждение акционерам на общую сумму около $6 млрд (31,8 млрд реалов, или 2,4 реалов на акцию). Таким образом, общая сумма дивидендов за 2021-ый вместе с объявленными 4 августа составит порядка $12 млрд (64,8 млрд реалов).

Показатели Exxon Mobil за квартал превышают прогноз

Крупнейшая нефтегазовая компания США Exxon Mobil завершила 3-ий квартал с чистой прибылью благодаря росту цен и продаж, при этом скорректированный показатель и выручка превзошли прогноз.

Из пресс-релиза компании следует - ее чистая прибыль за квартал составила $6,75 млрд, или $1,57 в расчете на акцию, по сравнению с чистым убытком в $680 млн, или 15 центов на акцию, за тот же период 2020-го.

--------------------------------------------------
Торги акциями Exxon Mobil Corp. на ПАО «СПБ Биржа»

Рост за:
все проведённые 358 сессий – с 1 июня 2020-го – на 44,210%;
за 2021-ый – на 48,591%.

Цена бумаг:
на первых торгах – 1 июня 2020-го - $46,28;
на последних – 29 октября 2021-го - $64,57.

Ход торгов за неделю – 5 сессий с 25 по 29 октября 2021-го:
25 октября: цена бумаг на закрытии сессии – $64,42, рост на 2,417%;
26 октября: $65,86 (максимум за весь период торгов – с 1 июня 2020-го), рост на 2,235%;
27 октября: $64,25, падение на 2,445%;
28 октября: $64,50, рост на 0,389%;
29 октября: $64,57, рост на 0,109%.
--------------------------------------------------

Скорректированная прибыль равнялась $1,58 на акцию. При этом опрошенные FactSet аналитики в среднем оценивали этот показатель в $1,56 на акцию.

Выручка Exxon в минувшем квартале взлетела на 60% - до $73,79 млрд. Прогноз давал $71,13 млрд.

Добыча углеводородов в июле-сентябре составила 3,665 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки по сравнению с 3,672 млн за тот же период год назад и 3,582 млн во 2-ом квартале.

Средняя цена реализации нефти в 3-ем квартале выросла на 7% по сравнению с предыдущими 3 месяцами, природного газа - на 28%.

--------------------------------------------------
Торги акциями Exxon Mobil Corp. на «Московской бирже» (предложено 4 млрд 228 млн 233 тыс 288 акций, торговля за российские рубли)

Рост за
все проведённые 292 сессии – с 21 августа 2020-го – на 37,724%;
за 2021-ый – на 37,571%.

Цена бумаг:
на первых торгах – 21 августа 2020-го - 3165,00 руб.;
на последних – 29 октября 2021-го - 4579,00 руб.;
максимум – 24 июня 2021-го - 4668,00 руб.

Ход торгов:
25 октября: цена бумаг на закрытии сессии – 4497,00 руб., рост на 1,512%;
29 октября: 4579,00 руб., рост на 1,823%.
--------------------------------------------------

Капиталовложения компании составили в минувшем квартале $3,85 млрд, а с начала текущего года - почти $10,8 млрд. По итогам всего 2021-го капиталовложения будут ближе к нижней границе озвученного ранее компанией диапазона в $16-19 млрд.

Exxon объявила также о том, что в 2022-ом запустит программу выкупа собственных акций в $10 млрд, длительность которой составит 1-2 года.

На фоне этой информации котировки акций Exxon пошли вверх. С начала года рыночная стоимость компании подскочила на 56% (до $271 млрд), в то время как фондовый индекс Standard & Poor's 500 прибавил 22,4%.

Exxon осуществляет разведку и добычу более чем в 30 странах мира, в том числе имеет совместные предприятия на территории России и Казахстана, а также владеет долями более чем в 20 нефтеперерабатывающих и химических заводах по всему миру.

Запасы в США

Коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе выросли на 4 млн 268 тыс баррелей - до 430,812 млн. Товарные запасы бензина уменьшились на 1 млн 993 тыс - до 215,746 млн. Коммерческие запасы дистиллятов упали на 432 тыс - до 124,962 млн.

--------------------------------------------------
Запасы за последние 5 недель:

13.09-19.09:
нефть – падение на 3 млн 481 тыс;
бензин – рост на 3 млн 474 тыс;
дистилят – рост на 2 млн 554 тыс.

20.09-26.09:
нефть – рост на 4 млн 578 тыс;
бензин – рост на 193 тыс;
дистилят – рост на 384 тыс.

27.09-03.10:
нефть – рост на 2 млн 345 тыс;
бензин – рост на 3 млн 256 тыс;
дистилят – падение на 396 тыс.

04.10-10.10:
нефть – рост на 6 млн 88 тыс;
бензин – падение на 1 млн 958 тыс;
дистилят – падение на 24 тыс.

11.10-17.10:
нефть – рост на 4 млн 268 тыс;
бензин – падение на 1 млн 993 тыс;
дистилят – падение на 432 тыс.

За последние 5 недель:
нефть – рост на 16 млн 848 тыс баррелей;
бензин – падение на 5 млн 870 тыс;
дистилят – падение на 4 млн 381 тыс.

За последние 10 недель:
нефть – падение на 4 млн 732 тыс баррелей;
бензин – падение на 12 млн 419 тыс;
дистилят – падение на 7 млн 744 тыс.
--------------------------------------------------

Эксперты ожидали увеличения запасов нефти на 2 млн, падения запасов бензина на 2 млн 235 тыс и снижения запасов дистиллятов на 2 млн 250 тыс баррелей.


Чтобы оставить комментарий необходимо или зарегистрироваться


Посещая наш сайт и сервисы, вы соглашаетесь с использованием cookies. Узнать больше
Согласен