Блоги Gurutrade

«Норникель» - компания, акции которой стоит «держать»

Tesla буквально за полгода построила свой новый завод в Китае и уже пошли с конвейера новые электрокары. Норвегия собирается запретить бензиновые и дизельные авто уже через 10 лет, Германия идёт по тому же пути. Отсюда и долгосрочный интерес к «Норникелю», как к одному из виднейших в мире поставщиков материалов для электромобилей и батарей. И только одна проблема пока сдерживает сегодня рост акций компании - падение цен на палладий.

«Норникель» - компания, акции которой стоит «держать»

«Норникель» на Московской бирже

Успехи «Норникеля» прекрасно отслеживаются по торгам акциями компании на Московской бирже. Так, за последние 450 сессий, с 16 июля 2018 года, эти акции выросли на 57,386%. Это лучший показатель среди всех российских компаний. У крупнейшей по капитализации компании России - «Газпрома» рост почти в 2 раз меньший - на 33,017%, у «Сургутнефтегаза» - на 25,856%. «Аэрофлот», ВТБ, «Роснефть» за эти 4,5 сотни сессий вообще большие «минуса» = 45,779%, 27,721% и 16,369%.

В 2019-ом акции «Норникеля» выросли на 40,028%. Рост за 78 сессий 2002-го – к 27 апреля - не бог весть какой – всего 7,200%, но и это лучший показатель. У подавляющего большинства компаний одни падения, а у «Газпрома» - на 30,698%, у «Роснефти» - на 28,136%, у «Сбербанка» - на 25,993%.

Нет, эпидемия, безусловно, сказывается и на работе «Норникеля» - вот показатели за последние 7 недель: сильное падение на 18,203%, ещё одно – на 9,004%, но следом попытка отыграться – рост на 18,089%, падение на 1,382%, но новый хороший рост – на 8,364%, снова падение – на 4,396%, и снова рост – на 2,327%.

график акций "Норникель"

Последняя неделя оставила компанию практически «при своих»: рост на 1,613%, падение на 3,973%, снова рост - на 1,944%, и ещё один – на 3,069%, два подряд «лёгких» падения – на 0,326% и на 0,576%.

Первый вывод

Отсюда и вывод экспертов - акции горно-металлургической компании «Норникель» - одни из наиболее качественных на российском фондовом рынке. Вот если бы не эпидемия и не снижение цен на металлы - на палладий и никель в первую очередь.

Но в случае с «Норникелем» нужно просто терпеливо выждать время – автомобильная промышленность активно развивается в сторону электричества и аккумуляторных батарей. А компания - крупнейший в мире производитель рафинированного никеля и палладия. Кроме того, компания находится на 4-ом месте по добыче платины и родия, а также среди ведущих производителей меди.

Проблемы, безусловно, есть, но они традиционны для металлов – цена

Среди проблем, с которыми сталкивалась, сталкивается и будет сталкиваться отрасль – конкуренция и цены.

Так, в последние годы цены на палладий постоянно поднимались, сказывался сильный дефицит металла на мировом рынке. Но эпидемия сначала снизила экономическую активность в мире, затем упал спрос на металлы, а следом привычное – сильно пошли вниз цены. В результате прервался продолжительный восходящий тренд по металлу: котировки палладия в Лондоне обвалились на 26% после того, как достигли пика 27 февраля текущего года - $2781,2 против $1990 за унцию на сегодня.

Такой обвал не мог не сказаться на результатах работы «Норникеля».

А тут пришло сообщение от конкурентов - производители палладия в ЮАР собираются, даже не дожидаясь полной победы над вирусом, возобновить добычу на каждом 2-ом руднике. Таким образом, избытка предложения не избежать, а это новое давление на цены. Инвестиционная компания «Атон» предсказывает дефицит не менее чем в 600 тыс унций. Отсюда, в среднесрочной перспективе, ожидается снижение цен на палладий до $1600–1800 за унцию.

Среди других «опасностей» - восстановление экономики Китая, который всегда славился выпуском своего чугуна с высоким содержанием никеля. В общем, и здесь не избежать избыток предложения.

Спасение вполне предсказуемо - автопроизводители

Но тут на «выручку» приходит автомобильная отрасль, точнее даже – стремление мира жить по более строгим экологическим стандартам.

Чувствуя это, и сам «Норникель» делает ставку на аккумуляторы, когда в мире растет спрос на более эффективные источники энергии, которые можно получить с помощью катодов с высоким содержанием никеля. Так, есть и очень важный фактор – этот спрос даже и не связан с автомобилями, на новые источники энергии стремятся перейти все, вплоть до мореходных компаний.

Итог очевиден – акции растут и будут расти

И вот результат – даже на фоне такого серьёзного тормоза, как эпидемия, акции «Норникеля» с начала года выросли почти на 7%. Один «минус» по мнению аналитиков «Атона» - сложившееся положение заметно уменьшило потенциал роста бумаг компании. По оценкам, мультипликатор EV/ EBITDA на 2020-ый на сегодня имеет соотношение в 6,3 против среднего значения по сектору - 4,7.

В целом же текущую цена компании признаётся аналитиками справедливой – она даже слегка понизилась до $29 (2155,86 руб. по курсу 74,34 руб. за доллар США). Рекомендация экспертов для акций «Норникеля» - «держать», они обязательно должны быть в долгосрочном портфеле инвестора, так как корзина металлов хорошо диверсифицирована, а у компании большая рыночная капитализация ($40,4 млрд).

Есть и ещё один немаловажный фактор – компания настолько важный мировой производитель, что «любители» санкций сначала должны хорошо подумать – вводить их или нет, ведь нарушить баланс спроса и предложения можно будет запросто при сокрушительных последствиях.

Те, кто готов держать бумаги «Норникеля» и ждать, компания в итоге способна предложить одни из самых высоких дивидендов на российском рынке с доходностью в 10%. Ожидается, что в середине года «Норникель» выплатит 557 руб. за акцию как окончательный дивиденд за 2019-ый (доходность 2,8%, компания уже 2 раза выплачивала дивиденды за 2019-ый).

По прогнозам, промежуточные дивиденды за 2020-ый скорее всего не будут больше 650 руб за акцию (доходность 6,1%), так как пока компания будет ориентироваться на минимум за год в 30%. Зато есть большая вероятность, что финальный дивиденд за 2020-ый будет большим – 1500 руб. на акцию при доходности 7,6%. Правда, ждать этого придётся до середины 2021-го.




Посещая наш сайт и сервисы, вы соглашаетесь с использованием cookies. Узнать больше
Согласен