Finam - Новости

    Finam

    601.00 4.50/10
    70% положительных отзывов
    Реальный

    ПАО "ВТБ" - санкционные риски не критичны

    Аналитики ГК "ФИНАМ" актуализировали оценку акций ПАО "ВТБ" - второго крупнейшего банка России с объемом активов свыше 13 трлн рублей. По итогам первого квартала банк отчитался о росте прибыли на одну акцию на 71% и показал увеличение чистых процентных доходов по ключевым направлениям деятельности, а также сохраняет активность в сфере M&A. При этом сохраняются санкционные риски и риски контрмер, которые могут ввести запрет на проведение банком долларовых операций. На основании этого рекомендация по акциям компании понижается до "Держать" со среднегодовым потенциалом роста 17%.

    Банк отчитался о росте прибыли акционеров на 66% в первом полугодии 2018 года до 98,2 млрд руб., рентабельность собственного капитала повысилась до 11,2%. Чистые процентные доходы с учетом резервов выросли на 5,1%, чистая процентная маржа осталась на уровне первого полугодия 2017 года – 4,1%. Комиссии банка выросли на 7%.

    Менеджмент компании опубликовал прогноз по прибыли в 2018 году, улучшенный до 170 млрд руб. Объем выданных займов увеличился с начала года на 3,7% и на 2,5% во втором квартале 2018 года.

    Розничное кредитование показало опережающий рост ( 8,5% в первом квартале и 5,7% во втором квартале), корпоративные кредиты выросли на 2,1% в первом квартале и на 1,4% во втором. При этом доля неработающих кредитов выросла до 7,6%, а их покрытие сократилось до 102,3%. Стоимость риска выросла до 2,2% во втором квартале текущего года как за счет потребительского сегмента, так и за счет корпоративного. Банк ослабил прогноз по стоимости риска в 2018 году до >150 базисных пунктов.

    Депозиты продолжают расти на фоне трансфера клиентов в качество. Приток вкладов ускорился во втором квартале до 5,4%, всего за полгода объем депозитов увеличился на 7,6% до 9,84 трлн руб. Депозиты юридических лиц показали рост на 4,6% с начала года, розничные вклады 12,2%. Средняя стоимость фондирования остается низкой и составляет 4,7% в первом полугодии 2018 года.

    "По нашим оценкам, по итогам 2018 года на дивиденды будет направлено 50% прибыли по МСФО – около 77 млрд руб., которые будут распределены между обыкновенными и привилегированными акциями так, чтобы сохранялась одинаковая дивидендная доходность между всеми типами акций. На основании вышесказанного мы снижаем нашу среднесрочную рекомендацию по акциям ПАО "ВТБ" до уровня “Держать” и целевую цену до 0,050 руб.", - говорит ведущий аналитик ГК "ФИНАМ" Наталья Малых.


    Чтобы оставить комментарий необходимо или зарегистрироваться


    Посещая наш сайт и сервисы, вы соглашаетесь с использованием cookies. Узнать больше
    Согласен