ЕЦБ – Главный Риск Для Евро 03 Февраля 2014 Обзор 27 Несмотря на близость Олимпиады, все же основное влияние на курс российской валюты оказывают внешние факторы. Главным внешним препятствием назревающей коррекции в сторону роста национальной валюты может стать сохраняющаяся слабость мировых развивающихся рынков, что оказывает давление склонность инвесторов к рискам. Чтобы изменить настрой инвесторов, этим рынкам необходимо демонстрировать неплохие показатели. А пока мы наталкиваемся лишь на сообщения о падении производственного PMI в России до минимума за четыре с половиной года. Конечно, отчасти дело в суровой погоде января, но лишь отчасти. В то же время, у рубля появился шанс отбить часть потерь против евро. В пятницу была опубликована неожиданно слабая оценка инфляции в еврозоне по итогам января. Это заставило многие инвестиционные банки пересмотреть свои ожидания в пользу ставки на смягчение кредитно-денежной политики ЕЦБ. Единая валюта теряет к доллару с четверга, когда стали известны данные по инфляции в Германии. Они оказались довольно слабыми, что и отразилось на показателях всей еврозоны. Благодаря низкой инфляции в Германии у ЕЦБ сокращается число противников смягчения политики. А это смягчение крайне необходимо еврозоне, периферия которой не только страдает от дефляции, но также и от падения экономики. Красочный пример ипотечный рынок в Испании. Число выданных кредитов составляет всего лишь 10-15% от тех показателей, что были 6-7 лет назад. В действующих быстро Британии и США показатели всё также ниже предкризисных пиков, но там как минимум второй год отмечается рост. В Испании – падение на треть к прошлому году и сложно предсказать, когда будет конец. Период силы евро в последнее время явно навредит еще и производственному сектору региона, так что вполне естественным будет для ЕЦБ смягчать условия монетарной политики при первой появляющейся возможности. То есть, если инфляция в Германии не развернется резко в ближайшее время, то мы можем увидеть последующее ослабление евро. За прошлую неделю евро просел к доллару на полтора процента. На этой неделе будет заседание ЕЦБ, после которого пара EURUSD может продолжить снижение. Так что падение в область 1.33/1.3350 не выглядит чем-то невероятным. Пара EURUB при этом может опуститься к 47 рублям. Источник: FxPro