FxPro - Аналитика

FxPro

745.25 6.25/10
68% положительных отзывов
Реальный

Рынки ослабели из-за страхов перед импичментом Трампа

Американские рынки, а вслед за ними и мировые, в среду утром попали под давлением после запуска демократами формальной процедуры импичмента президента США. Поводом стали подозрения в том, что Дональд пытался заручиться поддержкой зарубежных лидеров в преддверии выборов 2020. Историки рынка уверяют Уолл-Стрит, что беспокоиться не о чем, поскольку первоначальные спады котировок тут же довольно быстро выкупались.

Однако это выглядит излишним упрощением текущей ситуации. Попробуем взглянуть, почему рынки все же имеют причины для беспокойства.

usdx

Для одобрения импичмента необходимо 2/3 голосов сенаторов, а большинство в настоящий момент принадлежат представителям Республиканской партии. Так что дело может не двинуться дальше Палаты представителей. Однако такой подход исключает факт, что среди республиканцев также довольно много противников текущего президента. В случае разрастания скандала, их будет еще больше.

Рынки стараются первыми реагировать на события, ориентируясь на слухи, оценки и намеки. Действуя по логике «покупай слухи – продавай факты», мы не раз наблюдали, казалось бы, противоречивую реакцию в виде роста после плохих новостей. Так происходит оттого, что эти новости были заложены в котировки, и рынки оценивают уже последствия следующего шага.

Фондовые рынки любят Трампа (если такое слово применимо в данном случае) за его непрестанное давление на ФРС с целью снизить ставки. Кроме того, он провел налоговую реформу, способствовавшую тому, что фондовые индексы США обновляли исторические максимумы в 2018 году, несмотря на разгоравшиеся торговые войны. Для сравнения Германский DAX30 сейчас на 10% ниже пиков января 2018, шанхайский China A50 – ниже на 9%, в то время как S&P500 выше на 3.5%. При этом, доллар прибавил 10% за это время, что равносильно дополнительному росту котировок акций.

SPX500Daily

Теперь перейдем к торговым войнам. Трампа хоть и ругают за развязанные тарифные споры, но время вспять не повернуть. Президент все-таки инициировал их, а потому разговоры о смене лидера, вероятно, обернутся затишьем в переговорах. Китай вряд ли захочет тратить силы и время на «трудные диалоги» с человеком, от которого ускользает власть. Прямо сейчас мы наблюдаем некоторое смягчение риторики, но развитие истории с импичментом выглядит серьезным стопом для принятия заветного двустороннего соглашения. Заморозка переговоров на текущем этапе обещает и впредь вызывать замедление мировой и американской экономики, негативно влияя на фондовые рынки.

Как ни парадоксально звучит, доллар в данной ситуации входит в категорию защитных активов, на которые как раз может и оказаться спрос со стороны инвесторов. Дальнейшее его укрепление с текущих уровней вблизи двухлетних максимумов к корзине из основных валют (и исторических максимумов к широкой торгово-взвешенной корзине) способно стать излишним препятствием для национальной экономики и резко увеличить шансы рецессии.

Проще говоря, каким бы плохим ни считали Трампа многие комментаторы рынка, процесс импичмента обещает стать новой щекотливой темой и потенциально вернуть S&P500 в область минимумов августа у 2800, что на 6% ниже текущих уровней.

Команда аналитиков FxPro


Чтобы оставить комментарий необходимо или зарегистрироваться


Посещая наш сайт и сервисы, вы соглашаетесь с использованием cookies. Узнать больше
Согласен