В Центробанке планируют вывести на отечественный рынок концессионные облигации, новый для РФ инструмент, ориентированный на использование физическими лицами. В основе концессионных ценных бумаг лежат инвестиции в крупные инфраструктурные проекты.
В настоящее время работа в данном направлении находится на начальной стадии реализации, в частности ведется создание типизации, регламентирующей процессы выпуска ценных бумаг на рынок, их последующей реализации с одновременным обеспечением инвесторам необходимой юридической защищенности.
Сегодня на рынке существует масса схем организации подобного взаимодействия, и в регуляторе рассчитывают определиться с оптимальным вариантом, максимально подходящим для использования в условиях российского рынка. В ЦБ в свою очередь не комментируют данную информацию, ссылаясь на преждевременность каких-либо публичных обсуждений.
Эксперты отмечают, что технически никаких проблем не существует. С другой стороны данное направление в России не развито, а степень рисков для потенциальных вкладчиков оценивается как высокая. В качестве важного элемента формирования инструмента признается правильное проведение типизации. Вместе с этим необходимо обеспечить полноценное управление рисками за счет «ответственного владения», экспертизы, реализации индикаторов долгосрочной инвестиционной деятельности.
В Банке России отмечают, что сегодня граждане стремятся видеть, куда вкладываются их денежные средства, выбирать направления для инвестирования, и новый инструмент способен дать им эту возможность.
«На мой взгляд, предложение инфраструктурных облигаций не найдет отклика у населения, - комментирует Богдан Зварич, аналитик ГК «Финам». - Да, ставки по банковским вкладам падают, однако данный инструмент, хоть и будет предлагать доходности выше, из-за консерватизма населения будет воспринят с осторожностью, в результате чего спрос со стороны физических лиц будет небольшой».
Фото: © РИА Новости / Григорий Сысоев
"Стратегия ответственного владения" подходит только для квалифицированных инвесторов. Неразвитость рынка и существенная роль государства в реализации любого проекта очевидны. Возвратность инвестиций без участия государства не просматривается. Инфраструктура - это всегда землепользование, которое всегда в руках государства. Типизация правил выпуска и обращения концессионных облигаций необходима для создания правовой определённости инфраструктурных инвестиций частных лиц. Экспертное сообщество, мониторинг и публичные индикаторы могут сделать выбор инвесторов осмысленным. Как именно смогут повлиять на возможные последствия представители владельцев облигаций - неизвестно. Возможность увидеть, куда идут деньги, и проконтролировать целевое использование, создаёт элементы предпринимательского риска и дополнительные затраты. Начинание ЦБ может заинтересовать тем большую часть населения, чем проще и понятнее будут гарантии государства по возврату инвестиций безотносительно к названию и целям облигаций (займа).