Центробанк России вернется к вопросу о снижении цели по инфляции после достижения и удержания нынешнего таргета в 4%. Другим фактором станет обстановка в экономике и на финансовых рынках, заявила первый зампред ЦБ Ксения Юдаева на Гайдаровском форуме.
«Мы понимаем, что экономики с более развитыми финансовыми рынками обычно имеют и более низкий уровень целевой инфляции. Поэтому по мере развития экономики и финансовых рынков можно будет вернуться к вопросу снижения таргетируемого уровня инфляции, как это делали многие другие страны», - сказала Юдаева.
По ее словам, на текущий момент на рынке складывается достаточная степень уверенности и достижение 4% к концу этого года — реально. Регулятор и в дальнейшем будет формировать свою политику в зависимости от анализа колебаний инфляции.
Надо полагать, что при инфляции ниже 4% можно строить долгосрочные планы. Если её достичь и удержать, возможно, появятся новые экономические единицы, которые будут эффективны в новой модели экономики. Однако, этому может помешать приватизация и закрепление национальной ренты в руках заинтересованных лиц. ЦБ строит свои прогнозы на собственной монетарной политике и не учитывает риски реальной экономики. Инфляцию ниже 4% может поддержать только малый и средний бизнес, доля государства и государственных чиновников, в котором невелика или отсутствует совсем.
Снижение прогноза по уровню инфляции центральным банком может говорить о том, что в ближайшее время регулятором будет применяться более мягкая денежно-кредитная политика. Так, например, ожидается снижение ставки уже в первом квартале текущего года, что прямо отразится на стоимости кредитов для заёмщиков и, как следствие, на объёмах кредитования, которые могут возрасти. Ключевыми могут стать дальнейшие решения регуляторе, а также внешнеэкономическая составляющая - в первую очередь, курсы иностранных валют.
Уровень инфляции ниже 4% - это хороший ориентир для потребительского сектора. Однако низкие темпы роста цен будут сдерживающим фактором для инвесторов. К тому же одним из основных сдерживающих инфляцию факторов в России является падение реальных доходов населения. Таким образом, прогноз по низкому уровню инфляции, по сути – прогноз по очень сдержанному экономическому росту и отсутствию роста реальных доходов населения.
Падение инфляции в большинстве своем имеет именно положительное влияние на экономику. Так, это приведет к дальнейшему снижению ставки ЦБ, что в свою очередь отразится на ставках по кредитам. Это позволит компаниям получить дешевое долговое финансирование, что будет способствовать росту производства и его модернизации. В результате, это даст импульс к росту российской экономики.
Прогнозы по снижению инфляции начали становиться трендом еще с сентября прошлого года - это не раз мы слышали от первых лиц экономических ведомств. Если реальная инфляция окажется на прогнозируемом уровне, то, по идее, в первую очередь это заметит потребитель по замедлению темпов роста цен. Однако следует понимать, что подобные заявления делаются, по большей части, в условиях роста цен на нефть и отсутствия других факторов давления на национальную валюту. Если же факторы поддержки исчезнут (а это вполне ожидаемо, с учетом керри-трейда по рублю), то мы услышим несколько иную риторику.