Суверенные евробонды, выпущенные на рынок российской стороной интересны для инвесторов из других стран. Подобное заявление сделал в интервью американскому телеканалу CNBC министр финансов Антон Силуанов.
Глава Минфина считает, что евробонды привлекательны в первую очередь за счет высокого уровня доходности данного инструмента. Он признался, что перед этим был проведен внушительный объем консультаций с потенциальными инвесторами.
«Интерес инвесторов действительно высокий, поскольку Россия предлагает финансовым институтам достаточно высокие процентные ставки, - отмечает Александр Горячев, аналитик FreshForex. - Риск дефолта по облигациям практически отсутствует, а доходность около 5% по большинству бумаг ОФЗ способна принести международным инвесторам хороший доход. Для того, чтобы интерес инвестор значительно сократился, необходимо, чтобы ФРС повысила ставку на 1%, а ЦБ РФ опустил ставку на 2%. Сейчас, исходя из рыночных ожиданий, вероятность такого исхода минимальная. Таким образом, можно ожидать сохранения устойчивого спроса на российские долговые бумаги».
Силуанов уверен, что изменения ставки ФРС способны лишь незначительно скорректировать доходность российских бумаг, которые останутся привлекательными на фоне других инвестиционных инструментов. Подтверждением этому являются два предыдущих изменения ставки, практически оставшиеся незамеченными для российских облигаций. Выход же на международный рынок обеспечит практически полную независимость от воздействий подобного рода.
Стоит напомнить, что в начале мая представители ФРС решили не вносить изменений в величину ставки, при этом есть все основания пролагать, что ее рост произойдет по итогам ближайшего заседания, которое пройдет на будущей неделе.
«23 мая этого года Минфин сообщил, что принял решение привлечь ВТБ капитал в качестве банка-агента по размещению и обмену облигаций суверенных евробондов при первом выходе Российской Федерации на международный рынок капитала в 2017 году, - комментирует Алексей Ковалев, аналитик «Финам». Сроки проведения размещения в сообщении указаны не были, ранее представители министерства давали понять, что оно может состояться в мае-июне.
Напомним, что в федеральном бюджете на 2017 г. предусмотрены внешние заимствования на 7 млрд долл. (4 млрд долл. отведены на обмен старых выпусков евробондов, 3 млрд долл. – на новые заимствования). Последний раз Минфин размещал долларовые евробонды ровно год назад — в конце мая 2016 г.
На наш взгляд, момент для выхода на рынок с новым размещением сейчас весьма благоприятен, учитывая, что доходности находятся вблизи уровней 2013 г. (т.е. еще до «крымских» событий), а в середине июня ФРС США с большой долей вероятности повысит ставки.
Что касается величины потенциального спроса, то такие факторы, как ограниченный объем рынка (в начале апреля Минфин погасил суверенные евробонды объемом 2 млрд долл.) и узкие спреды в доходностях корпоративных бумаг 1-го эшелона к государственным выпускам, позволяют нам ожидать, что новые бумаги должны найти своих покупателей. Напомним, что в 2016 г. размещение 10-летних долларовых суверенных евробондов прошло со значительной переподпиской».
Фото: Владислав Лоншаков / Коммерсантъ
Интерес иностранных инвесторов к российским евробондам продиктован прежде всего тем, что в Европе как никогда много свободных инвестиционных денег (по утверждению моих партнеров, играющих в высшей лиге управления мировыми финансами), а на длинную дистанцию местных возможностей инвестирования не так много, да и развивающимся тамошний рынок назвать сложно. В то время как Россия, не смотря на санкции и многочисленные внутренние проблемы - зона ближайшего развития для европейского капитала и более близка нашим братьям славянам, чем, к примеру, Африка. Основные потребители - не банки, а частные фонды, управляющие портфельными инвестициями, европейские пенсионные фонды. Я думаю, что интерес к российским евробондам будет только расти.