Не по дням, а по часам
Складывается такое ощущение, что в Федрезерве прекрасно знали, какая статистика выйдет в минувшую пятницу. Напомню, что американские статистические органы пересмотрели динамику роста ВВП в третьем квартале с 3,6% до 4,1% (самый высокий прирост с первого квартала 2010). Собственно, теперь сокращение объёмов QE3 выглядит вполне себе логичным. Скорее наоборот, если бы регулятор на таких данных оставил объёмы выкупа ценных бумаг на прежнем уровне, то вот тогда уже к нему возникло бы много вопросов - дескать, какую ещё статистику вам надо то?
Более того, причины такого пересмотра кроются в более сильном потреблении, показавшем рост на 2% в годовом выражении (ранее показатель ожидался на уровне 1,4%). Остальная статистика также указывает на то, что рост в 2014 году может получить ускорение после почти пяти лет крайне вялого восстановления. Вместе с тем, не стоит забыть, что порядка 1,7% от роста в III квартале - это рост запасов. Интересно ещё и то, что такой существенный рост экономика смогла показать на фоне полной неопределённости с бюджетом (правительственные учреждения не работали 16 дней).
IV квартал также обещает оказаться сильным. Данные по новым рабочим местам близки к 200k ежемесячно, безработица упала до 7%. Промпроизводство и рынок недвижимости также показывают вполне позитивную статистику. Теперь же, когда в Конгрессе “бюджетная сделка” республиканцев и демократов прошла одобрение, экономика может получить дополнительный импульс для роста. Стоит отметить, что договорённости по повышению долгового лимита пока так и не достигнуты, а значит некоторые трения в Вашингтоне ещё вполне возможны.
Обеспокоены дефолтными рисками и в МВФ. По словам Кристин Лагард, если к февралю американские политики так и не найдут компромисс, а переговоры предстоят куда более сложные, чем успешно завершённые по бюджету, то под ударом может оказаться вся мировая экономика. Вместе с тем, если всё пройдёт удачно, то МВФ может пересмотреть свой прогноз по Штатам в позитивную сторону. В настоящее время ожидается, что ВВП в следующем году сможет прибавить 2,6%. Странам еврозоны, за исключением пожалуй лишь Германии, о таких цифрах остаётся только мечтать.
На прошлой неделе ФРС задала новый тренд и теперь вся статистика будет восприниматься лишь в том ключе, когда ждать следующего сокращения стимулирующей программы. Если в начале января выйдет хорошая статистика по рынку труда, на уровне той, что мы видели в последние месяцы, то ФРС вполне может продолжить снижение объёмов QE3. Пока евродоллар не спешит разворачиваться, но критическая масса для слома восходящего тренда уже почти набрана - достаточно нескольких плохих новостей из еврозоны и медведи может начать возвращаться.
В целом, неделя в новостном плане будет довольно скучной. Как никак, а до Рождества остаются считанные часы. Самым насыщенным днём станет понедельник - мы увидим данные по потребительским доходам и расходам, а также пересмотренное значение индекса настроений потребителей. В целом статистика ожидается позитивной, но вряд ли мы увидим какое-то резкое движение на графике. Скорее всего, на неделе нас ожидает по большей части флет, так как под праздники активность на рынках традиционно практически сходит на нет.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль