На выход
Несмотря на всю противоречивую макроэкономическую статистику, ФРС накануне во второй раз подряд снизила объём QE3 ещё на $10 млрд, до $65 млрд ежемесячных покупок. Таким образом, взят однозначный курс на выход из программы, несмотря на слабые данные по рабочим местам в декабре. Сразу после публикации итогов заседания какого-то резкого снижения евродоллара не последовало, но спустя несколько часов рынок всё-таки обновил локальный минимум.Впервые с июня 2011 года решение было принято единогласно – символично, учитывая что в пятницу Бен Бернанке передаст дела новому председателю Федрезерва Джанет Йеллен. В целом, текст заявления за последний месяц особых изменений не претерпел, разве что риски по отношению к восстановлению экономики и рынка труда названы теперь «более сбалансированными». Ориентиром для начала повышения ставок по-прежнему называется безработица на уровне 6,5%.
Свежие данные по росту американской экономики также могут лечь в основу дальнейшего сокращения количественного смягчения. По последним данным, в IV квартале ВВП прибавил 3,2%, а статистика за третий квартал пересмотрена с повышением до 4,1% (все цифры в годовом исчислении). Драйвером роста стала положительная динамика потребительских расходов, которые подскочили на 3,3%. Напомню, что на долю потребления приходится порядка 70% экономики Штатов.
Тем временем, в еврозоне инвесторы демонстрируют поразительное доверие к долговым облигациям. Накануне размещение пятилетних бумаг проводила Италия и в итоге бонды с погашением в мае 2019 года были проданы инвесторам со ставкой 2,43%, при том, что месяцем ранее аналогичные облигации уходили с молотка под 2,71%. Положительная тенденция наблюдается и по 10-ти летним бондам, за месяц доходность по ним снизилась с 4,11% до 3,81%.
Нельзя не отметить и продолжение роста в Испании, где по итогам заключительного квартала 2013 г. зафиксирован рост экономики на 0,3%. Ранее, в третьем квартале, рост составил скромные 0,1%. Вместе с тем, в целом по итогам прошлого года ВВП не досчитался 1,2%, так что каким-то прорывом последние данные было бы называть не совсем правильно – всё-таки более четверти испанцев остаются безработными, что делает невозможным сколько-нибудь значимый рост.
Стопы по сделкам на продажу уже переведены в безопасную зону, а на коррекции открыл дополнительную сделку. Похоже, что очередным снижением объёмов QE3 направление рынку уже задано, а новая статистика будет лишь подыгрывать медведям. В пятницу нас ждут данные по ритейлу в некоторых странах еврозоны, а учитывая высокую безработицу (обновлённые данные также выйдут завтра), вряд ли статистика будет радовать глаз.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль