Инвесторы не идут на риск; новости из Греции

Ципрас уходит в отставку, фондовые рынки резко падают (автор – Йэнн Квеленн)

Вчера, как бы это ни было маловероятно, после девяти месяцев пребывания в должности, во время которого было заключено соглашение о предоставлении финансовой помощи объемом 86 млрд. евро, ушел в отставку премьер-министр Греции Алексис Ципрас. Он объявил о проведении новых выборов. По имеющимся сообщениям, выборы, скорее всего, пройдут примерно 20 сентября. 

Ципрас проводил бескомпромиссные переговоры с кредиторами Греции, но вопреки всем вероятностям и после референдума, проголосовавшего против соглашений, решил пойти на соглашение с кредиторами. Более того, согласованный план оказался даже хуже того, который предлагался до референдума. По иронии, несмотря на победу протестного голосования, греки полагают, что Греция имеет шанс на будущее только в еврозоне. Следуя этой логике, масштабные меры экономии должны также восприниматься в качестве отличной возможности. 

Вчера большинство мировых фондовых рынков отреагировало резким снижением котировок. Мы все еще сохраняем скептицизм в отношении так называемых мер экономии, т.к. мы полагаем, что большинство европейских стран не смогут выплатить свои долги. Кроме того, вызывает беспокойство ситуация в США. Мы полагаем, что неоднозначные данные указывают не в пользу сентябрьского повышения ставки. И последнее, но не по значению, китайские фондовые рынки также снижаются. Мы задаемся вопросом, в какой степени центральные банки способны эффективно регулировать экономики своих стран.

Как мы и ожидали (см. предыдущие выпуски), пара евро-доллар преодолел уровень сопротивления 1,1278 на фоне соглашения по оказанию финансовой помощи Греции. На данный момент ключевым фактором для торгов будет заявление Джанет Йеллен или какого-либо другого члена правления ФРС. Мы полагаем, что в какой-то момент, вероятно, будет опубликовано заявление ФРС о том, что повышения ставки в сентябре не произойдет. Рост евро пока не окончен.    

 

 

 

Инвесторы не идут на риски (автор – Питер Розенстрайх)

В глобальном измерении рисковые настроения продолжают снижаться. Большинство основных фондовых индексов торгуются ниже своих 200-дневных скользящих средних, в то время как индекс волатильности VIX вырос до 19,4. Доллар показал неоднозначные результаты (доходность по 2-летним облигациям снизилась до 0,64%), снизившись относительно несырьевых валют большой десятки, но укрепившись против сырьевых валют и валют развивающихся стран. Золото вернуло свои позиции в качестве «тихой гавани» и выросло на 40 долларов до 1168 долл. за унцию на этой неделе. Значительно перекупленные условия для доллара США несколько исказили это движение цен. Последние пять лет роста цен активов держались на трех основных факторах (помимо мягкой монетарной политики в мировом масштабе): монетарная политика США, рост в Китае и стабильность в ЕС. Когда все три фактора положительные (монетарное стимулирование в США, устойчивые данные по экономическому росту в Китае и относительное согласие между Грецией и Брюсселем), глобальные рисковые настроения растут. Однако, когда эти три фактора действуют не синхронно, инвесторы начинают отказываться от рискованного поведения. Каждый фактор оказывает разное действие на разные сегменты, но в целом высокие уровни корреляции вызывают привычные рисковые или безрисковые условия. На данный момент все три фактора оказались негативными для искателей риска. В США поступающие экономические данные и сообщения от ФРС (протоколы заседаний и заявления) до последнего времени поддерживали повышение ставки в 2015 г. Замедление роста в Китае, включая снижение сегодняшнего предварительного производственного PMI Caixin до 47,1 до минимального уровня с марта 2009 г., указывает на то, что спад экономической активности в Китае более глубокий, чем ожидалось. Последний фактор стал негативным после отставки премьер-министра Греции Алексиса Ципраса, которое привело к новому повышению политической нестабильности в Европе. Любопытно, что это произошло сразу после того, как Греция выплатила 3,2 млрд. евро ЕЦБ и центральным банкам стран еврозоны, исполняя обязательства Греции перед кредиторами на следующие 11 месяцев. Отсутствие давления из-за необходимости выплат даст новому правительству, независимо от его состава (образованное в результате внеочередных выборов или оппозицией), дополнительный маневр для переговоров с кредиторами. Таким образом, инвесторов ждет новый заезд на «русских горках» типичного греческого кризиса. После беспрецедентного шестилетнего повышения, снижение фондовых котировок пугающе далеко. По нашему мнению, чтобы остановить текущее понижательное давление и убедить инвесторов вновь идти на риск, необходимо изменение восприятия рынком одного из этих факторов.        

Советы по торгам от Swissquote Sqore: https://ru.swissquote.com/fx/news/sqore

 

 

USDCAD - Still Trading In Range

Today's Key Issues	Country / GMT
Jul Public Finances (PSNCR), last 13.9B	GBP / 08:30
Jul Central Government NCR, last 17.7B	GBP / 08:30
Jul Public Sector Net Borrowing, exp -2.8B, last 8.6B	GBP / 08:30
Jul PSNB ex Banking Groups, exp -1.1B, last 9.4B	GBP / 08:30
Bloomberg Aug. Sweden Economic Survey	SEK / 09:00
Bloomberg Aug. Norway Economic Survey	NOK / 09:05
Bloomberg Aug. Denmark Economic Survey	DKK / 09:10
Aug IBGE Inflation IPCA-15 MoM, exp 0.43%, last 0.59%	BRL / 12:00
Aug IBGE Inflation IPCA-15 YoY, exp 9.57%, last 9.25%	BRL / 12:00
Jun Retail Sales MoM, exp 0.20%, last 1.00%	CAD / 12:30
Jun Retail Sales Ex Auto MoM, exp 0.50%, last 0.90%	CAD / 12:30
Jul CPI NSA MoM, exp 0.10%, last 0.20%	CAD / 12:30
Jul CPI YoY, exp 1.30%, last 1.00%	CAD / 12:30
Jul Consumer Price Index, exp 127.5, last 127.2	CAD / 12:30
Jul CPI Core MoM, exp 0.00%, last 0.00%	CAD / 12:30
Jul CPI Core YoY, exp 2.40%, last 2.30%	CAD / 12:30
Jul CPI SA MoM, last 0.40%	CAD / 12:30
Jul CPI Core SA MoM, last 0.30%	CAD / 12:30
Aug P Markit US Manufacturing PMI, exp 53.8, last 53.8	USD / 13:45
Aug A Consumer Confidence, exp -6.9, last -7.1	EUR / 14:00
Jul Formal Job Creation Total, exp -115800, last -111199	BRL / 18:00
SURVEY: Private Capital Expenditure 2015-16 A$111 Bln	AUD / 22:00

The Risk Today

Yann Quelenn

EURUSD Пара преодолела сопротивление на отметке 1,1278 (29 июня 2015 г.). В течение последнего месяца пара повышает максимумы. В краткосрочной перспективе импульс остается повышательным. Часовое сопротивление сосредоточено на отметке 1,1436 (максимум 18 июня 2015 г.). Поддержка находится на отметке 1,0660 (минимум 21 апреля 2015 г.). В долгосрочной перспективе симметричный треугольник указывает на дальнейшее ослабление вплоть до курса 1:1. Поэтому мы расцениваем боковое движение последних дней как паузу в нисходящем тренде. Ключевая поддержка сосредоточена на уровнях 1,0504 (минимум 21 марта 2003 г.) и 1,0000 (психологическая поддержка). Продвижение выше по графику будет указывать на возможное тестирование сопротивления на уровне 1,1534 (максимум на реакции 3 февраля 2015 г.).

GBPUSD Пара сместилась в фазу консолидации после незначительного «бычьего» ралли, однако понижение указывает на неослабевающее понижательное давление. Более значительная часовая поддержка задана уровнем 38,2% коррекции Фибоначчи (1,5409). Часовое сопротивление сосредоточено на уровне 1,5733 (максимум 1 июля 2015 г.). Мы и дальше будем придерживаться «медвежьей» позиции. В долгосрочной перспективе техническая картина указывает на формирование коррекционного дна, верхняя граница потенциала роста которого задана значительным сопротивлением на уровне 1,6189 (61% коррекция Фибоначчи).

USDJPY Пара продолжает опускаться ниже по графику, но мы считаем, что этого недостаточно для формирования понижательного импульса. USD/JPY по-прежнему открыт путь к более значительному сопротивлению на уровне 125,86 (максимум 5 июня 2015 г.). Часовая поддержка задана уровнем 38,2% коррекции Фибоначчи (122,04). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока значительная поддержка 115,57 (минимум 16 декабря 2014 г.) выдерживает натиск. Можно прогнозировать постепенный рост до основного сопротивления на отметке 135,15 (максимум 01 февраля 2002 г.). Ключевая поддержка расположена на уровне 118,18 (минимум 16 февраля 2015 г.).

USDCHF Пара опускается ниже по графику, что указывает на неослабевающее понижательное давление. Пара преодолела уровень 38,2% коррекции Фибоначчи. Сейчас USD/CHF находится в канале краткосрочного нисходящего тренда. В долгосрочной перспективе пара преодолела сопротивление на уровне 0,9448, что указывает на окончание нисходящего тренда и возобновление «бычьего» тренда. Ключевая поддержка находится на уровне 0,8986 (минимум 30 января 2015 г.).

EURUSD

1.1534

1.1436

1.1278

1.1256

1.0809

1.0660

1.0521

GBPUSD

1.6227

1.5930

1.5803

1.5720

1.5330

1.5171

1.5089

USDCHF

1.0240

1.0129

0.9863

0.9572

0.9526

0.9244

0.9151

USDJPY

135.15

125.86

125.07

122.92

122.50

120.41

118.89