Проклятие тихой гавани: экономические данные из Швейцарии и Японии не оправдали ожиданий

Экономика Швейцарии находится под постоянным давлением (автор – Арно Массе)

 

По данным FSO, в мае реальный объем розничных продаж в Швейцарии сократился на 1,6%, тогда как аналогичный показатель за апрель был пересмотрен в сторону снижения, с -1,9% до -2,2%. Розничные продажи сокращаются с августа 2015 г., и похоже, что в последние месяцы падение продаж ускорилось. Хотя основными причинами и могут являться мрачные перспективы мирового экономического роста и влияние укрепившегося швейцарского франка, свою роль могли сыграть и неблагоприятные погодные условия, которые могли снизить готовность потребителей тратить деньги. Неопределенность в мировой экономике и укрепившийся франк также делают Швейцарию менее привлекательной для иностранцев, что также в определенной степени оказывает влияние на розничные продажи.     

 

Все это дополняется снижением производственного PMI Швейцарии с 55,8 в мае до 51,6 в июне при прогнозах в 55,3. Снижение показателя произошло в связи с обрушением производственного компонента индекса, который снизился с 57,2 в мае до 53,8, а также компонента по объему закупок, упавшего с 60,2 до 51,1. Наконец, ценовой компонент упал с 51,9 в мае до 46,8 в июне. В целом, отчет показал, что швейцарский производственный сектор очень сильно пострадает от перспектив возможного распада Европейского союза и восстановления таможенных тарифов. Хотя последствия британского референдума еще не реализовались, он уже оказал значительное влияние на деловые настроения и уровень доверия бизнеса. Деловая активность никогда не растет в условиях неопределенности.  

 

На валютных рынках швейцарский франк не прореагировал на эти новости: пара евро-франк торговалась в боковом диапазоне около отметки 1,0830. Опубликованные ранее на этой неделе данные показали, что объем интервенции ШНБ на рынке составил около 5 млрд. швейцарских франков. Мы ожидаем, что объем вкладов до востребования подтвердит, что факт интервенции ШНБ для стабилизации пары евро-франк имел место и в последнюю неделю июня. Между тем, курс евро к франку по-прежнему будет чувствительно реагировать на развитие ситуации вокруг выхода Великобритании из ЕС, но если неопределенность распространится на более долгосрочный промежуток времени, ее краткосрочные последствия будут менее значительными.   

 

 

Япония: данные все еще слабые (автор – Йэнн Квеленн)

 

Прошедшей ночью пара доллар-иена опустилась ниже 102 на фоне снижения доходности американских казначейских облигаций, что привело к ослаблению доллара, несмотря на то, что важный пакет экономических данных из Японии, опубликованный ночью, не оправдал прогнозы. Национальный ИПЦ и ИПЦ префектуры Токио в годовом исчислении оказались все еще ниже 0, прежде всего из-за снижения цен на продовольственные товары и энергоносители. Таким образом, целевой уровень инфляции Банка Японии оказывается все дальше и дальше. 

 

Потребительские расходы продолжают сокращаться, несмотря на улучшение условий на рынке труда. Общие расходы домохозяйств в мае снизились на 1,1% при снижении на 0,4% в апреле. Уровень доверия производителей по данным опроса Tankan в целом соответствует предыдущим отчетам. При этом нужно помнить, что опрос производился до появления результатов британского референдума. 

 

10 июля состоятся выборы в верхнюю палату парламента Японии. Первые соцопросы уже показали, что партия премьер-министра Абэ должна сохранить свое большинство. Похоже, что доверие к «абэномике» все еще сохраняется, хотя мы считаем, что попытки Абэ реанимировать японскую экономику провалились. Пара доллар-иена должна остаться под давлением, а 28 июля, на следующем заседании Банка Японии, мы ожидаем расширения мер стимулирования экономики.

Торговые рекомендации Swissquote Sqore: https://ru.swissquote.com/fx/news/sqore

 

Silver - Breaking Long-Term Resistance.

Today's Key Issues	Country / GMT
Jun Manufacturing PMI, exp 50,5, last 51,1, rev 51,8	NOK / 07:00
Jun Markit/ISO Turkey PMI Mfg, exp 48,9, last 49,4	TRY / 07:00
Jun Markit Spain Manufacturing PMI, exp 52, last 51,8	EUR / 07:15
May Retail Sales Real YoY, last -1,90%	CHF / 07:15
ECB Board Member Coeure on Panel in Paris	EUR / 07:15
Jun PMI Manufacturing, exp 55,3, last 55,8	CHF / 07:30
Jun Markit/ADACI Italy Manufacturing PMI, exp 52,4, last 52,4	EUR / 07:45
Jun F Markit France Manufacturing PMI, exp 47,9, last 47,9	EUR / 07:50
Jun F Markit/BME Germany Manufacturing PMI, exp 54,4, last 54,4	EUR / 07:55
Jun 24 Money Supply Narrow Def, last 8.65t	RUB / 08:00
Jun Unemployment Rate, exp 3,00%, last 2,90%	NOK / 08:00
May P Unemployment Rate, exp 11,70%, last 11,70%	EUR / 08:00
Jun F Markit Eurozone Manufacturing PMI, exp 52,6, last 52,6	EUR / 08:00
Jun Markit UK PMI Manufacturing SA, exp 50,1, last 50,1	GBP / 08:30
ECB's Nowotny Presents Austrian Financial Stability Report	EUR / 08:30
May Unemployment Rate, exp 10,10%, last 10,20%	EUR / 09:00
Jun Danish PMI Survey, last 60,9	DKK / 09:00
Jun Barclays Manufacturing PMI, exp 51,3, last 51,9	ZAR / 09:00
Jun 30 FGV CPI IPC-S, exp 0,29%, last 0,33%	BRL / 11:00
May Industrial Production MoM, exp 0,00%, last 0,10%	BRL / 12:00
May Industrial Production YoY, exp -7,90%, last -7,20%	BRL / 12:00
Bank of Russia 1st Dep. Governor Simanovsky in St. Petersburg	RUB / 12:30
Jun Markit Brazil PMI Manufacturing, last 41,6	BRL / 13:00
Jun F Markit US Manufacturing PMI, exp 51,2, last 51,4	USD / 13:45
Revisions: Construction Spending	USD / 14:00
Jun ISM Manufacturing, exp 51,3, last 51,3	USD / 14:00
Jun ISM Prices Paid, exp 63,5, last 63,5	USD / 14:00
Jun ISM New Orders, exp 55,9, last 55,7	USD / 14:00
May Construction Spending MoM, exp 0,60%, last -1,80%	USD / 14:00
Bundesbank President Jens Weidmann Speaks in Munich	EUR / 15:00
Fed's Mester Speaks at European Economics and Financial Centre	USD / 15:00
Jun New Car Registrations YoY, last 27,29%	EUR / 16:00
Jun Trade Balance Monthly, exp $4150m, last $6437m	BRL / 18:00
Jun Exports Total, exp $16875m, last $17571m	BRL / 18:00
Jun Imports Total, exp $12650m, last $11134m	BRL / 18:00
1Q F GDP YoY, exp -1,20%, last -1,20%	RUB / 22:00

The Risk Today

Yann Quelenn

EURUSD Пара торгуется неоднородно. Часовая поддержка задана уровнем 1,0913 (минимум 24 июня 2016 г.), часовое сопротивление расположено на уровне 1,1155 (максимум 30 июня 2016 г.). Сильное сопротивление сосредоточено на отметке 1,1479 (максимум 6 мая 2016 г.). Не следует исключать резкие скачки курса и дальнейшее укрепление, т.к. уровень неопределенности на рынках по-прежнему остается высоким. В долгосрочной перспективе техническая структура указывает на «медвежью» динамику, пока сопротивление на уровне 1,1714 (максимум 24 августа 2015 г.) выдерживает натиск. Пара торгуется в установившемся диапазоне с начала 2015 года. Значительная поддержка сосредоточена на уровне 1,0458 (минимум 16 марта 2015 г.). Однако текущая техническая структура, сформировавшаяся с декабря прошлого года, указывает на постепенный рост.

GBPUSD Пара завершила краткосрочную «бычью» коррекцию и сейчас опускается ниже по графику. Часовая поддержка расположена на уровне 1,3121 (минимум 27 июня 2016 г.), часовое сопротивление задано уровнем 1,3534 (максимум 28 июня 2016 г.). Уровень неопределенности на рынке остается высоким, поэтому, скорее всего, пара будет торговаться в боковом коридоре. В долгосрочной перспективе техническая картина остается неблагоприятной и указывает на дальнейший спад, пока цена держится ниже сопротивления в районе 1,5340/64 (минимум 4 ноября 2015 г., а также 200-дневная скользящая средняя). Ключевая поддержка на уровне 1,3503 (минимум 21 января 2009 г.) была пробита. Сейчас пара торгуется на самых низких уровнях за последний 31 год.

USDJPY Пара медленно, но верно продвигается выше по графику. В среднесрочной перспективе техническая структура по-прежнему указывает на спад. Часовая поддержка расположена на отметках 101,41 (27 июня 2016 г.) и 99,02 (минимум 24 июня 2016 г.), часовое сопротивление задано уровнем 103,39 (максимум 1 июля 2016 г.). Ожидается дальнейшее укрепление в краткосрочной перспективе. Мы склоняемся к понижению в долгосрочной перспективе. Поддержка теперь задана уровнем 96,57 (минимум 10 августа 2013г.). Постепенный рост до значительного сопротивления на отметке 135,15 (максимум 01 февраля 2002 г.) теперь кажется совершенно невероятным. Ожидается дальнейший спад до поддержки на отметке 93,79 (минимум 13 июня 2013 г.).

USDCHF Рост пары остановился. Часовое сопротивление сосредоточено на уровне 0,9837 (максимум 28 июня 2016 г.). Часовая поддержка задана уровнем 0,9648 (минимум 24 июня 2016 г.). Для подтверждения разворота тренда требуется преодоление сопротивления на уровне 0,9837. В долгосрочной перспективе пара торгуется в диапазоне, сформировавшемся еще в 2011 году, несмотря на некоторую дестабилизацию курса после того, как ШНБ отпустил франк в свободное плавание. Ключевая поддержка находится на уровне 0,8986 (минимум 30 января 2015 г.). Техническая структура с декабря прошлого года указывает на долгосрочный «бычий» тренд.

EURUSD

1.1616

1.1479

1.1428

1.11008

1.0913

1.0822

1.0458

GBPUSD

1.5018

1.3981

1.3535

1.3306

1.3121

1.3045

1.1880

USDCHF

1.0328

1.0093

0.9956

0.9754

0.9522

0.9444

0.9259

USDJPY

114.87

111.91

106.84

102.56

99.020

96.570

93.790