В это время на прошлой неделе мы сказали, что распродажа евро может приостановиться, потому что темп снижения евро должен замедлиться когда-то. Однако мы совершенно заблуждались. Со времени заседания ЕЦБ на прошлой неделе евро упал на 600 пунктов и достигает новых многолетних минимумов в среду. Если такой темп сохранится, то к концу недели мы можем стать свидетелями паритета…
Любопытно, что за тот же период времени спред доходности облигаций Германия – США сократился лишь на 7 базисных пунктов, что, по-видимому, вряд ли объясняет такой масштаб движения. В сложившейся ситуации можно отбросить все правила FX, что валюты должны двигаться сообразно спредам доходности. Валютный рынок любит тренд, и быстрое снижение евро тому подтверждение. Прорыв уровня 1.0600 сегодня утром означает, что скорее мы по-прежнему будем видеть все большее количество людей, которые с удовольствием продают евро, а не ждут отскока, что подогревает снижение евро.
Итак, почему сегодня падает EUR?
- Драги выступал сегодня утром и заявил, что поддерживает текущую политику ЕЦБ, которая ослабляет евро, сказав, что это содействует восстановлению Еврозоны.
- После сегодняшнего выступления не похоже, что Драги намерен способствовать росту EUR, и рынок, наверное, считает это еще одним мотивом для продажи единой валюты.
- В статье влиятельного журналиста Джона Хильзенрата (Jon Hilsenrath) в Wall Street Journal сказано, что ФРС, вероятно, не будет больше использовать термин «терпение» в отношении сроков первого повышения процентных ставок, и рынок мог забеспокоиться по поводу повышения ставок летом, потенциально в июне месяце.
- Также стоит отметить снижение индекса экономических неожиданностей от Citigroup для валютного блока и рост индекса для США, даже при том, что экономические данные США, в целом, по-прежнему на удивление ухудшаются.
Как видите, с фундаментальной точки зрения, такое впечатление, что снижение EUR зашло слишком далеко и чересчур быстро, но это без учета динамики – мощной давящей силы для единой валюты в настоящий момент. Если спред доходности 2-летних облигаций между Германией и США уменьшится еще на 7 базисных пунктов до заседания FOMC на следующей неделе, то ждать ли нам прорыва ниже паритета, и, может быть, далее?
Однозначно одно, когда этот рейд действительно приостановится, то может произойти очень сильное «короткое сжатие», вследствие которого евро, вероятно, возместит часть недавних потерь, особенно если Wall Street Journal заблуждается по поводу заседания ФРС на следующей неделе (маловероятно, как мы полагаем). Но в промежутке между сегодняшним днем и заседанием ФРС следующей недели путь наименьшего сопротивления будет к снижению единой валюты.
EURUSD: технический обзор, потенциал для краткосрочного отскока
Прорыв сильной поддержки на уровне 1.0765 – это медвежье развитие, ниже этого уровня поддержка расположена на отметке 1.05 (это ключевой психологический уровень), затем – на 1.0336 (минимуме от 31-го марта 2003 года). Если мы действительно увидим краткосрочный отскок, а, похоже, есть такая вероятность, то сопротивление будет на уровне 1.0717 (это сегодняшний внутридневной максимум). До тех пор, пока мы остаемся ниже 1.0765, то предполагается дальнейшее снижение.
С технической точки зрения, любая сила пары будет недолговечной, и мы по-прежнему ожидаем увидеть паритет. Будет любопытно узнать, что будет делать пара, достигнув паритета. Можно предположить колебание в районе такого важного и символичного уровня, прежде чем рынок решит, преодолевать ли его, или сделать отскок. Мы напишем о «жизни после паритета» в другой статье, поскольку пока евро все еще выглядит проблемно.
Вывод:
- Путь наименьшего сопротивления будет к снижению EUR.
- Фундаментальные факторы не могут мотивировать такое значительное движение, и нужно быть отважным трейдером, чтобы стать на пути распродажи евро, особенно с учетом того, что до заседания ФРС осталась всего неделя.
- Рынок, по всей видимости, закладывается на перспективу того, что ФРС прекратит на следующей неделе использовать термин «терпение» в отношении сроков первого повышения процентных ставок.
- С технической точки зрения, прорыв ниже 1.0765 – это медвежье развитие, которое открывает путь к отметке 1.05, а затем 1.0336 – минимуму 12 лет.
- Паритет по-прежнему возможен, и, на наш взгляд, любое усиление евро будет недолговечным по своей природе.