Forex4you - Аналитика

    Forex4you

    565.50 6.50/10
    78% положительных отзывов
    Реальный

    Игра в дефолт

     

    В субботу я выражал большие сомнения в том, что эйфория по поводу сильных данных по занятости окажется продолжительной во времени. Данные не могли оказать никакого влияния на ожидания по процентной ставке.

    Для меня были также странными ожидания многих аналитиков дальнейшего укрепления доллара.

    Тем не менее многие аналитики считают, что на ближайшем заседании Федрезерв даст рынкам  какие-то сигналы, указывающие на скорое повышение ставки, теоретически такое повышение может последовать между июнем и сентябрем и, если потребуется, Федрезерв может провести по этому поводу специальную прессконференцию. Это по их мнению оправдывает дальнейшее укрепление доллара.

    Однако это не меняет того факта, что в июне ничего не произойдет, а текущий курс американского доллара относительно некоторых валют уже учитывает предстоящее повышение ставки.

    Поэтому я не согласен с ними, и ожидаю, что в ближайшие дни доллар начнет слабеть относительно всех валют за исключением разве что EURO, где высокие доходности облигаций привели к формированию апсайда в 300-400 пунктов.

    Прошли выходные и оптимизм вокруг доллара развеялся. В понедельник американский доллар вернул весь профит, полученный в результате сильных данных по занятости.

    Так выглядит динамика за прошедшие 24 часа.

    9 1

    Впереди всех опять оказалась единая европейская валюта, рост которой был поддержан ростом доходности европейских гособлигаций, вызванный новыми опасениями относительно Греции. Ситуация с Грецией в очередной раз зашла в тупик, и с каждым разом из такого тупика становится все труднее выбраться. У меня есть четкое ощущение, что Греция ведет приготовления к дефолту.

    Как недавно писал президент германского института IFO Ханс Вернер Зинн грекам выгодно затягивать наступление дефолта, поскольку они продолжают получать финансирование от ЕЦБ, увеличивая тем самым свой долг, который им не придется отдавать в случае наступления этого события.

    Греческому правительству выгодно, чтобы население вывело больше средств с депозитов, поскольку после дефолта эти средства будут обменены на драхмы и образуют  государственные фонды. В отсутствие внешнего финансирования греческое правительство сможет рассчитывать в первое время только на средства граждан.

    Как пишет Ханс Вернер Зинн, греки ведут не переговоры, а игру в переговоры.

    Hans-Werner Sinn Warns Europe — Don’t Underestimate Varoufakis

    Когда всем становится очевидно, что это игра, и игра с преимуществами у греков, это означает, что игра близка к завершению.

    Вчерашний день достаточно четко показал, что рост доходности европейских гособлигаций и сопутствующий ему рост EURO происходит во время ухудшения ситуации с Грецией, а не во время ее улучшения, как нас пытаются ввести в заблуждение средства массовой информации.

    Правильным является утверждение, что в случае дефолта EURO упадет, но на ожиданиях дефолта EURO продолжает расти.

    Я остаюсь при мнении, что 0,9% для германских 10-летних бумаг – это слишком много для текущей ситуации, когда покупки европейского госдолга на 1 трлн. евро только начались, и потенциал дальнейшего роста доходности сильно ограничен. И хотя достижение EUROUSD 1,15 вполне вероятно, дальнейшее движение EUROUSD при негативном для EURO настрое инвесторов вверх будет крайне затруднительно.


    Чтобы оставить комментарий необходимо или зарегистрироваться


    Посещая наш сайт и сервисы, вы соглашаетесь с использованием cookies. Узнать больше
    Согласен