Forex4you - Аналитика

    Forex4you

    579.00 6.50/10
    80% положительных отзывов
    Реальный

    Соломоново решение по процентной ставке

     

    Можно провести аналогию между действиями Швейцарского Национального Банка в январе этого года, когда тот отказался от привязки швейцарского франка к единой европейской валюте и девальвацией юаня на прошлой неделе ( по сути отмены привязки юаня к доллару).

    И то и другое действие были больше, чем просто желание изменить валютный курс. И в том и в другом случае это были превентивные меры против предстоящих крупных шагов центральных банков других стран.

    У меня нет сомнений в том, что глава ШНБ в январе был в курсе предстоящего через неделю запуска программы покупок активов ЕЦБ на сумму более 1 трлн. евро и понимал, что если не отказаться от привязки CHF к EURO, то за ближайшие пару месяцев ШНБ придется купить еще 150 млрд евро.

    Точно так же девальвация юаня косвенно свидетельствует о том, что Народный Банк Китая оценивает высоко шансы на повышение ставки в сентябре, хотя безусловно у него нет информации о том, что такой шаг будет сделан. Думаю, что даже в кулуарах Федрезерва окончательное решение еще не принято, хотя они уже очень близки к решению.

    Существует очень сильное расхождение между ожиданиями экономистов и участников рынка относительно перспективы повышения ставки Федрезерва в сентябре.

    Недавний опрос Wall Street Journal показал, что 82% из 60 опрошенных экономистов ожидают повышения ставки в сентябре. Лишь всего один экономист ожидает, что ставка не будет повышена в этом году.

    Участники рынка имеют гораздо более консервативные ожидания по ставке, чем экономисты.

    Инструмент оценки ожиданий по ставке Fedwatch, рассчитываемый на основе фьючерса на 30-тидневную ставку по фондам, показывает вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в 45%, а вероятность, что ставка останется без изменений в 55%.

    17 1

    МВФ не рекомендовал Федрезерву повышать ставку в этом году, но я сомневаюсь, что эта рекомендация что-то значит для Федрезерва.

    У Федрезерва есть в арсенале еще один вариант, который мне кажется сейчас наиболее вероятным.

    Речь идет о том, чтобы поднять ставку до верхней границы диапазона 0-0,25%, в котором она сейчас находится.

    Сейчас эффективная ставка где-то в районе 0,14%, следовательно поднятие ставки до верхней границы диапазона будет означать поднятие ставки на 11 базисных пунктов.

    Такое решение Федрезерва стало бы соломоновым решением. С одной стороны его нельзя будет обвинить в бездействии, с другой, если состояние экономики ухудшится, то опять же нельзя это будет списать на увеличение ставки.

    Поднятие ставки до верхней границы диапазона может так и остаться единственным повышением ставки в этом цикле.

    На мой взгляд это событие  полностью учтено рынками, и доллар при таком решении может остаться на текущем уровне.


    Чтобы оставить комментарий необходимо или зарегистрироваться


    Посещая наш сайт и сервисы, вы соглашаетесь с использованием cookies. Узнать больше
    Согласен