Мировые рынки демонстрируют устойчивость, несмотря на Brexit

Фондовые рынки показали впечатляющее восстановление на этой неделе, так как инвесторы начали предпочитать более рискованные активы на фоне улучшения настроений в мире, оптимизма касаемо возможных мер центральных банков и снижения опасений по поводу Brexit. Азиатские фондовые индексы в четверг торговались уверенно, переняв позитивную динамику с Уолл-стрит и закрывшись с повышением. Между тем японская иена торговалась почти без изменений, что позволило индексу Nikkei вырасти. В Европе большинство фондовых индексов вернулось на позитивную территорию, а британский FTSE 100 восстановился после падения, последовавшего за оглашением результатов референдума в Великобритании. Фондовый рынок США может продолжить рост сегодня, если у инвесторов сохранится желание покупать рискованные активы.

Однако инвесторам следует соблюдать осторожность ввиду сохраняющегося риска того, что рост фондовых рынков может оказаться недолгим и за ним снова последует падение. Необходимо помнить о том, что еще до Brexit, неустанное падение цен на нефть оказывало сильное давление на настроения инвесторов, а сохраняющиеся опасения касаемо замедления мирового экономического роста снизили склонность к риску на рынках. Фундаментальные факторы, удерживающие фондовые рынки под давлением, остаются на заднем плане, и в случае появления катализатора, который возобновит рыночную нестабильность, мировые фондовые индексы могут упасть.

 

Дилемма о понижении ставки Банком Англии

Негативные настроения в отношении британской экономики достигли новых пределов после оглашения неожиданных итогов голосования за Brexit, которые усилили опасения касаемо замедления роста экономики Великобритании. Глава Банка Англии Марк Карни неоднократно предупреждал об угрозе технической рецессии в случае Brexit, а сейчас когда это стало реальностью, центральный банк, возможно, будет вынужден принять меры. Еще до референдума в Великобритании наблюдалась слабая инфляция, а экономические данные оставались скромными, что ослабило ожидания относительно того, что Банк Англии может повысить ставку в 2016 году. Но после Brexit ситуация изменилась и теперь большинство инвесторов ожидают понижения ставки в этом году. Судя по всему, Банк Англии испытывает давление, и повышенная экономическая неопределенность в связи с Brexit уже сказалась на фунте, который упал, сделав импорт более дорогим. Учитывая то, что экономическая нестабильность и напряженность на фоне Brexit окружают британскую экономику понижательными рисками, Банк Англии, вероятно, понизит ставку, если экономические данные, которые выйдут в дальнейшем, будут оправдывать такой шаг.

 

Ожидания относительно повышения ставок ФРС сошли на нет

Опасения касаемо Brexit пополнили список факторов, препятствующих повышению процентных ставок Федеральной резервной системой США. Появилось множество препятствий, которые заставили инвесторов поумерить свои ожидания в отношении повышения ставок в США, и шокирующие итоги референдума в Великобритании, возможно, усилили ожидания, что повышения ставок в США в 2016 году не произойдет. Даже если отчет по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США за июнь превысит ожидания и другие экономические данные США будут сильными, опасения относительно нестабильных мировых условий и сохраняющаяся неопределенность, вероятно, заставят ФРС воздержаться от повышения стоимости заимствований. Учитывая стремительное ослабление надежд на повышение ставок в США в этом году, доллар США может оставаться крайне уязвимым. Следует помнить о том, что главным двигателем роста доллара США было усиление ожиданий рынка относительно повышения ставок в  США, а сейчас эти ожидания сошли на нет. Поэтому медведи могут начать активные продажи доллара, и индекс доллара, возможно, упадет к 94.00 или еще ниже.

 

Быки на рынке золота ищут источник вдохновения

Рост цен на золото на этой неделе застопорился после улучшения настроений на мировых рынках и снижения опасений по поводу Brexit, в результате чего инвесторы продавали активы-убежища и покупали более рискованные активы. Однако цены на золото все еще склоннны к росту и могут повыситься, когда сохраняющееся беспокойство относительно мировой экономики снова вызовет напряженность. Поскольку опасения касаемо Brexit, вероятно, не дадут ФРС повысить ставки в этом году, доллар может оставаться уязвимым, а это будет способствовать росту цен на золото в будущем. С технической точки зрения, золото торгуется выше скользящей средней за20 дней, а индикатор MACD вырос выше нейтрального уровня. Прежнее сопротивление около 1308-1300 долларов может стать подвижной поддержкой при росте цен к 1350 долларов за унцию.