Рост мировых рынков на облегчении устойчив

Сильное чувство облегчения вызвало рост на мировых рынках в понедельник и основные фондовые индексы демонстрировали стабильность на фоне усиления ожиданий относительно возможных мер со стороны центральных банков, направленных на стабилизацию ситуации после Brexit. Азиатские фондовые индексы вернули себе утраченные ранее позиции и стали торговаться с повышением ввиду усиления склонности инвесторов к риску. Между тем индекс Nikkei вырос на 0.60% на фоне ослабления японской иены. В Европе фондовые рынки получили поддержку со стороны экономических данных по занятости в еврозоне за май и могут показывать позитивную динамику торгов, если спрос на рискованные активы сохранится после роста в Азии. Британский индекс  FTSE 100 показал впечатляющий рост - на 7.2% - на прошлой неделе на фоне сохраняющейся уязвимости фунта. Американские рынки в понедельник закрыты в связи с празднованием Дня независимости, но если позитивная тенденция, наблюдавшаяся в Азии и Европе, сохранится, то американские фондовые индексы могут вырасти во вторник.

Несмотря на краткосрочный рост рынка ввиду повышенных ожиданий относительно действий центральных банков, ключевые фундаментальные факторы и опасения, оказывающие давление на мировые акции, сохраняются на заднем плане. Следует помнить, что беспокойство касаемо состояния мировой экономики является сильным, а продолжающаяся нестабильность на финансовых рынках заставляет центральные банки соблюдать осторожность. Между тем ожидания относительно возможности повышения процентных ставок со стороны центральных банков являются очень слабыми. При этом усиливаются разговоры о волне понижений ставок в целях стабилизации мировых рынков. Учитывая тревожное сочетание опасений, неопределенности и осторожности, которые сдерживают желание инвесторов рисковать, возникают некоторые вопросы касаемо того, насколько устойчив рост фондовых индексов.  Мировые фондовые рынки могут показать более сильное падение, и вопрос скорее заключется в том, когда это произойдет, а не в том, произойдет ли.

Фунт в поисках ясности

На прошлой неделе появились признаки истощения роста британского фунта, так как неопределенность касаемо перспектив британской экономики после Brexit снизила привлекательность этой валюты в глазах инвесторов. Они ищут ясности, но усиливающаяся политическая неопределенность в Великобритании, вероятно, будет удерживать фунт под давлением. Слабые экономические данные Великобритании повысили опасения относительно потенциального замедления экономического импульса, а учитывая падение индекса PMI для строительного сектора до самого низкого уровня за семь лет (46.00), центральный банк может вскоре предпринять меры. Отношение к фунту на рынке является негативным, и усиливающиеся разговоры относительно возможного понижения ставки Банком Англии, вероятно, побудят медведей начать продажи фунта. Если Великобритания обратится к статье 50 Лиссабонского соглашения в рамках выхода из ЕС, это может привести к дальнейшему падению фунта.

С технической точки зрения, уверенный прорыв пары фунт/доллар США ниже 1.3200 может открыть дорогу к 1.3100 или еще ниже.

Индекс доллара США упал ниже 96.00

Позиции инвесторов, ставящих на рост доллара США, на прошлой неделе ослабли, так как опасения касаемо Brexit привели к снижению ожиданий относительно возможности повышения процентных ставок Федеральной резервной системой США в 2016 году. В течение длительного периода времени сохраняющееся беспокойство относительно мировой экономики и неблагоприятные финансовые условия подрывали усилия ФРС по повышению ставок. Хотя экономические данные США все еще указывают на улучшение, Brexit, повысивший мировые риски, вероятно, заставит центральный банк занять осторожный подход. Поскольку на рынке снижаются ожидания, что ФРС может повысить ставки в условиях мировой неопределенности, доллар США, возможно, будет оставаться уязвимым к дальнейшему падению.

С технической стороны, недельная двойная вершина на 96.70 и недельное закрытие ниже 96.00, вероятно, сподвигнут медведей на то, чтобы толкать индекс доллара к 94.00.

В центре внимания - золото

Быки на рынке золота доминируют в понеделельник, и цены на этот драгоценный металл выросли до двухлетнего максимума 1358.20 доллара за унцию, так как стремление к безопасности на фоне Brexit заставило инвесторов начать новый раунд покупок золота. Привлекательность этого актива-убежища выросла ввиду опасений относительно мирового экономического роста, волнений в связи с Brexit и осторожности центральных банков. На рынке снижаются ожидания касаемо возможности повышения ставок ФРС в 2016 году, и цены на золото могут продолжить расти. Слабость доллара США, вероятно, будет оказывать поддержку золоту. Если данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в пятницу не оправдают ожиданий, цены на золото могут достичь новых двухлетних максимумов. С технической точки зрения, цены находятся выше скользящей средней за 20 дней, а индикатор MACD вырос выше нейтрального уровня. Уровень 1308 долларов является потенциальным более высоким минимумом, и дневное закрытие золота выше 1350 долларов может открыть дорогу к 1385 долларов за унцию.