Цены на золото наконец-то выросли выше 1,300 долларов. Вырастет ли евро?

Мировые фондовые индексы во вторник преимущественно торгуются с понижением после того, как Северная Корея запустила баллистическую ракету, которая пролетела над Японией. Запуск ракет в сторону Японии - редкое событие, и оно говорит о том, что Северная Корея готова к усилению напряженности. 

Несмотря на падение акций и рост цен на активы-убежища, нет признаков широкомасштабных продаж. К моменту написания статьи японские индексы торговались с понижением на 0.3%, и Kospi вернул себе половину утраченных позиций после падения на 1.7%.

Вспыхнет ли на мировых рынках нежелание инвесторов рисковать зависит от реакции США на запуск ракеты Северной Кореей. Пока что ни сам президент США Дональд Трамп, ни его администрация не высказывались по этому поводу. Если Трамп решится усилить напряженность, намекнув на возможные ответные действия, ситуация станет непредсказуемой и приведет к масштабным продажам рискованных активов.

Между тем цены на золото выиграли за счет напряженности и к моменту написания статьи достигли 9-месячного максимума. Однако большую часть позиций золото завоевало еще до запуска ракеты, и это означает, что существует два фактора поддержки для цен. Доходность казначеских облигаций США падала с 10 июля, при этом общее падение составило 10.8%, что отчасти объясняет рост цен на золото на 8.6% с тех пор. Кроме того, инвесторы все еще не уверены в перспективе осуществления налоговых реформ, обещанных Трампом. И доходность должна была бы быть намного выше текущих уровней, особенно учитывая то, что ФРС не отказывается от своих планов по повышеннию процентных ставок в этом году. Гари Кон, глава Национального экономического совета при Трампе, вполне может сменить Джанет Йеллен на посту председателя ФРС, когда завершится ее срок к январю 2018 года. Кон, как ожидается, не только выступит за дерегуляцию финансового сектора, но и будет поддерживать процентные ставки низкими, чтобы помощь Трампу осуществить стимулирующие меры. Поэтому есть веская причина для покупок золота. Принимая во внимание сохраняющуюся геополитическую напряженность, проблему потолка долга, угрозу разрыва соглашения НАФТА, цены на золото, вероятно, продолжат получать поддержку. Уровень 1300 долларов стал важным сопротивлением с начала года, и уже было четыре неудачных попыток пробить его, но после вчерашнего роста эта отметка, скорее всего, превратится в поддержку.

 Следующим важным вопросом является то, сможет ли евро совершить прорыв выше 1.20 доллара. В последний раз этот уровень был достигнут в декабре 2015 года. Судя по предыдущим тенденциям, есть высокая вероятность дальнейшего роста евро с текущих уровней. Пара евро/доллар выросла на 14% с начала года и почти на 16% с минимумов декабря 2016 года. В июне 2010 года она подскочила на 25.8% с 1.1875 до 1.4939 за 11 месяцев. Подобным же образом пара выросла на 21.6% с марта по декабрь 2009 года. Хотя курс евро кажется высоким после того, как он два с половиной года торговался ниже 1.17, евро все еще не вернул и половины позиций, утраченных в период с мая 2014 года по декабрь 2016 года. Пробьет ли пара евро/доллар отметку 1.20 во многом зависит от пятничных данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США, особенно от роста заработных плат. Любая вербальная интервенция со стороны руководства ЕЦБ приведет к покупкам евро при снижении, если только экономические данные еврозоны не ухудшатся резко.