Политика и центральные банки будут задавать ход торгов на этой неделе

Итоги парламентских выборов показали, что канцлер Германии Ангела Меркель остается на четвертый срок, но политическая ситуация в стране, обладающей крупнейшей в Европе экономикой, становится все сложнее. Когда Макрон одержал уверенную победу на президентских выборах во Франции, многие инвесторы думали, что это положит конец популизму, но, похоже, они заблуждались. Рост движения правых популистов в Германии привлекает к себе большое внимание после того, как за них проголосовало более 13% избирателей. И хотя правопопулистическая партия "Альтернатива для Германии" не получила достаточное количество мест, она является третьей крупнейшей партией в стране.

Вне сомнений, это усложняет ситуацию для канцлера. Впервые Меркель предстоит сформировать трехпартийную коалицию после того, как Социал-демократическая партия решила примкнуть к оппозиции. Учитывая то, что результаты выборов были ожидаемы, евро не сильно отреагировал. Сначала пара евро/доллар США упала на 60 п., а затем вернула половину утраченных позиций. Тем не менее, новости из Германии в следующие несколько недель, вероятно, вызовут некоторую волатильность и, возможно, дальнейшую коррекцию пары евро/доллар в сторону 1.17-1.18. Я бы рекомендовал наращивать длинные позиции при значительной коррекции на основании продолжающегося улучшения ситуации в европейской экономике и планов центрального банка.

Между тем давление на новозеландский доллар усилилось в понедельник утром, он упал более чем на 1% против доллара США. Хотя как и ожидалось, Национальная партия в Новой Зеландии получила наибольшее количество голосов, этого оказалось недостаточно для большинства в парламенте. Это может вызвать некоторое беспокойство инвесторов. Формирование коалиции потребует некоторого времени и, скорее всего, будет удерживать новозеландский доллар под давлением. 

Что касается доллара США, то он все еще пользуется спросом после того, как в прошлую среду Федеральная резервная система заявила, что начнет сокращение баланса, просигнализировав при этом о возможности повышения процентных ставок в конце 2017 года.

Председатель ФРС Джанет Йеллен выступит с речью во вторник на ежегодном заседании Национальной ассоциации экономистов в области частного предпринимательства (NABE), которое станет 59-м по счету. Вероятно, Йеллен будет говорить об инфляции, неопределенности и денежно-кредитной политике и, как и многие другие представители ФРС, поделится своими мыслями после публикации жесткого заявления ФРС на прошлой неделе. Принимая во внимание то, что никаких экономических или бюджетных сюрпризов с момента оглашения решения ФРС не было, я думаю, что тон заявлений Йеллен может стать более жестким. Поэтому настроения на рынках вряд ли изменятся. Президент ЕЦБ Марио Драги, глава Банка Англии Марк Карни и управляющий Банка Канады Стивен Полоз также выступят с речью на этой неделе.

Инвесторов будет больше волновать выступление президента США Дональда Трампа в Индиане в среду. Широко ожидается, что он предоставит важные детали касаемо налоговых реформ. Единственная информация, которая просочилась к этому времени, касается того, что корпоративный налог может быть понижен с 35% до 20%. И хотя эта цифра больше, чем хотел бы Трамп, одобрение законодателей по этому вопросу до конца года станет хорошей новостью для фондовых рынков.