Похоже, что на фондовых рынках не отразилась последняя фаза торговой войны между США и Китаем. Инвесторы учитывали в котировках плохие новости в течение нескольких месяцев. Некоторые развивающиеся рынки вошли на медвежью территорию. Между тем 10%-ные пошлины США на импорт товаров из Китая стоимостью 200 млрд долларов, видимо, стали для инвесторов скорее облегчением, чем катастрофой, учитывая то, что они готовились к введению 25%-ных пошлин. Реакция Китая также была более мягкой, чем ожидалось, так как власти этой страны заявили, что не будут прибегать к девальвации китайского юаня.
Нет сомнений в том, что экономика Китая пострадает сильнее в случае дальнейшей эскалации торговой напряженности. Китай имел положительное сальдо торговли с США в размере 375 млрд долларов в 2017 г. Если экспорт в Китай значительно ослабнет, рост экономики может замедлиться до 6% к 2019 г. Однако нет признаков того, что власти Китая хотят поднять белый флаг в скором времени, особенно учитывая то, что до промежуточных выборов в США остается менее двух месяцев.
Что касается динамики мировых фондовых рынков на этой неделе, то инвесторы, похоже, все еще верят в то, что странам, обладающим двумя крупнейшими экономиками, удастся достичь соглашения. Однако учитывая стратегию Трампа я сомневаюсь в достижении соглашения.
Хотя Китай не может ответить США столь же масштабными мерами в торговой войне, у этой страны есть иные инструменты ответа и поддержания своей экономики. Китай может начать новый раунд налогово-бюджетного и денежно-кредитного стимулирования, которое нивелирует негативное влияние пошлин. Снижение ставки налога для компаний в производственной и других сферах наряду с сохранением низких процентных ставок и дальнейшим понижением резервных требований для поддержания роста кредитования помогут оказывать хорошую поддержку экономике Китая в обозримом будущем.
Постепенное снижение юаня является еще одним инструментом ослабления негативного влияния пошлин. Юань упал более чем на 5.2% против доллара США в этом году, и требуется еще падение менее чем на 5% для нивелирования 10%-ных пошлин, введенных США. Хотя премьер-министр КНР ЛИ Кэцян дал понять, что девальвации юаня не планируется, власти могут объяснить снижение валюты рыночными условиями.
Если Китай решит принять меры, они могут включать в себя запрет на ввоз американских товаров, увеличение налога на прибыль, получаемую американскими компаниями в Китае, отказ давать одобрение на сделки по слиянию и поглощению с участием американских корпораций, а также снижение американских облигаций в держании. Любые признаки, что Китай последует этой дорогой, снизят доверие инвесторов, и это может привести к резкому падению мировых акций.
Отказ от ответственности: Содержание данной статьи отражает персональное мнение и не должно толковаться, как личный и/или другой инвестиционный совет, и/или предложение, и/или настойчивая просьба о проведении операции с финансовыми инструментам, и/или гарантия, и/или прогноз будущих событий. Компания ForexTime (FXTM), ее партнеры, агенты, директоры или сотрудники не гарантируют точности, действительности, своевременности и полноты какой-либо информации или доступных данных и не несут никакой ответственности в отношении любых убытков, возникающих из-за каких-либо инвестиций на основе такой информации или данных.