Доллар США продемонстрировал сильный рост в последние семь месяцев. Этому способствовали: рост экономики США выше потенциала, налогово-бюджетное стимулирование, низкая безработица, инфляция выше целевого уровня, расхождение курса денежно-кредитной политики ФРС и других центробанков, нестабильность развивающихся рынков и недавние признаки ускорения роста зарплат. Но рост доллара застопорился в середине августа, и индекс доллара упал на 2.8% с 13-месячного максимума.
Слабость доллара в последние пять недель говорит о том, что инвесторы уже по большей части учли в котировках позитивные новости, включая ожидаемое завтра повышение процентных ставок ФРС и еще одно повышение в декабре. В результате спекулятивные инвесторы сократили часть длинных позиций по доллару, особенно ввиду того, что несколько центробанков, похоже, готовы последовать примеру ФРС и ужесточить политику.
По данным CME’s Fedwatch, трейдеры оценивают вероятность повышения ставок завтра в 100%, а вероятность повышения ставок к концу года - в 83%. Это соответствует прогнозам ФРС, опубликованным по итогам июньского заседания.
Возможно, ФРС не выразит большого беспокойства по поводу растущей напряженности из-за мировых торговых разногласий. Пока нет четких признаков того, что торговая напряженность оказывает давление на экономику СШАА, хотя результаты нескольких опросов показывают, что некоторые компании пересматривают планы по инвестициям и найму. Что касается инфляции, то введенные недавно Трампом 10%-ные импортные пошлины на китайские товары стоимостью 200 млрд долларов, как ожидается, окажут минимальное влияние на цены, особенно учитывая падение китайского юаня. Однако перспективы изменятся, если США введут 25%-ные пошлины на импорт всех товаров из Китая.
Наиболее интересно то, как по мнению ФРС, будет расти экономика в 2019 г и далее. Сохраняющаяся поддержка со стороны налогово-бюджетного стимулирования начнет постепенно ослабевать и более высокая стоимость заимствований наряду с укреплением доллара США, вероятно, повлияют на будущую прибыль компаний. Если даже один член Комитета по операциям на открытом рынке ФРС понизит свои ожидания касаемо ставок в 2019 г, это сдвинет срединный прогноз до двух повышений ставок вместо трех. Такой сдвиг будет расценен как мягкий сигнал и, вероятно, приведет к дальнейшим продажам доллара.
Отказ от ответственности: Содержание данной статьи отражает персональное мнение и не должно толковаться, как личный и/или другой инвестиционный совет, и/или предложение, и/или настойчивая просьба о проведении операции с финансовыми инструментам, и/или гарантия, и/или прогноз будущих событий. Компания ForexTime (FXTM), ее партнеры, агенты, директоры или сотрудники не гарантируют точности, действительности, своевременности и полноты какой-либо информации или доступных данных и не несут никакой ответственности в отношении любых убытков, возникающих из-за каких-либо инвестиций на основе такой информации или данных.