Еженедельный обзор фондового рынка 20-01-2014

По итогам прошедшей недели котировки основных фондовых индексов Европы и США продемонстрировали динамику, которая в целом вряд ли реалистично отражает экономическое состояние в данных регионах. В Штатах торги на фондовых площадках завершились разнонаправленно и явно свидетельствовали об отсутствии на рынке конкретного драйвера. Так, индекс DJIA за отчетный период прибавил всего 0.15%, закрыв пятницу на отметке 16458.56  пунктов, а индекс S&P500 «просел» на 0.14%, остановив свое снижение на уровне 1838.7 пунктов.

Значительно лучше на прошлой неделе выглядели торги на ключевых фондовых площадках Европы, где в зоне евро все еще наблюдается экономический спад, а Великобритания только сейчас начала демонстрировать хорошие макроэкономические показатели. Так, основной индекс британского рынка акций FTSE100 за неделю набрал в «весе» 1.06% (6768.9 пунктов), французский САС40 окреп на 1.44% (4320.4 пункта), а немецкий фондовый индикатор DAX30 стал лидером роста и увеличил свою капитализацию на 2.37%, до отметки 9721.2 пункта, в чем не последнюю роль сыграл рост уверенности в бизнес-среде Германии. Что касается Италии, то ее рынок акций не отставал от «коллег»: индекс FTSEMIBвырос на 1.53%, до  значения 19958 пунктов, что ненамного больше роста испанского рынка акций, который «потяжелел» на 1.51%, закрыв неделю на уровне 10450 пунктов.

Стоит отметить, что внешний информационный фон был насыщен важной информацией, которую инвесторы поспешили заложить в стоимость фондовых активов. Так, в понедельник основным событием для европейских инвесторов стало выступление Главы Еврогруппы Йеруна Дейсселблума, который выразил оптимизм относительно финансового сектора Европы и пообещал, что к концу 2014 года все банки региона будут «нормальными и безопасными». Также примечательной была и презентация новой банкноты номиналом 10 евро, которую представил публике член правления ЕЦБ Ив Мерш. Дополнительно стоит отметить слабый рост промышленного производства в Италии (0.3% против 0.6% в прогнозе), что, впрочем, не помешало итальянскому рынку акций закрыть этот день на «зеленой территории».

Во вторник Великобритания опубликовала сильные данные по инфляции: 2.0% в годовом выражении и 0.4% в месячном выражении, что всего на 0.1% ниже прогноза экспертов. Штаты, в свою очередь, предоставили рынкам свежую информацию по розничной торговле. Так, по итогам декабря объем розничных продаж (без учета продаж автомобилей) вырос на 0.7%, тогда как аналитики рассчитывали только на 0.4%. Сильная статистика по продажам оказала поддержку американскому рынку акций, который в понедельник существенно скорректировал свои позиции, переосмыслив за уикенд разгромные данные по рынку труда.

Среда стала не очень удачным днем для Германии, где по итогам 2013 года рост ВВП составил всего 0.4%, а отношение дефицита бюджета к объему ВВП упало до 0.1%. Европейский фондовый рынок воспринял это негативно, поскольку ВВП ожидался на уровне 0.5%, а отношение дефицита бюджета к нему должно было быть пулевым. В Штатах вышли данные по ценам производителей, общий индекс которых в декабре вырос на 0.4%, что оказалось немного ниже ожиданий на уровне 0.5%. Индекс FTSE100 нашел поддержку в словах главы ЦБ Англии Марка Карни, а потому стал единственным «европейцем», который смог закрыть среду в «зеленой зоне». В ходе выступления Карни задавали различные вопросы относительно текущего состояния банковского сектора, рынка недвижимости и экономической ситуации в Англии в целом. Примечательно, что риторика руководителя оказалась понятной и спокойной, что вселило определенную уверенность в британский рынок акций. Как оказалось, все имеющиеся проблемы банк держит под контролем и готов принимать меры, как только в этом будет необходимость. Что касается кредитно-денежной политики ЦБ, то, если верить Карни, резкого повышения ставок ждать не стоит.

Четверг для Европы оказался малоинформативным и ничего нового рынкам не принес. Тем не менее, есть смысл обратить внимание на выступление члена Правления ЕЦБ Йенса Вайдмана, который был одним из трех противников снижения ключевой процентной ставки европейского регулятора до текущего уровня 0.25%. Удивительно, но Вайдман признал положительные стороны смягчения кредитно-денежной политики банка и даже привел некоторые примеры касательно механизма, с помощью которого низкие ставки будут способствовать росту экономики Еврозоны.

В Штатах же важных новостей было гораздо больше. Так, основной индекс потребительских цен (без учета стоимости питания и энергии) совпал с прогнозом и составил 0.1% по итогам декабря. На рынке труда США ситуация также была ожидаемой. За прошедший отчетный период число первичных заявок на пособие составило 326 тыс., что на 1 тыс. меньше консенсус-прогноза. Однако оптимизма на американских фондовых площадках эти данные не прибавили и, напротив, оказали давление на ключевые индексы, которые закрыли четверг в небольшом минусе, равно как и их европейские «коллеги».

Пятницу индексы завершили разнонаправленно, поскольку весь оптимизм, который рынки демонстрировали в начале недели, сошел на нет, и инвесторы не смогли найти повода для работы в конкретном торговом русле. Достаточно уверенно чувствовал себя британский индекс FTSE100, который немного вырос на фоне публикации данных по розничным продажам. Так, итоги декабря сильно удивили рынки, поскольку оказались намного лучше прогноза и показали рост продаж на 2.6% против 0.5% в месячном исчислении и 6.1% против 3.2% в годовом. Тем не менее, такой успех розничной сферы инвесторы, скорее всего, «списали» на рождественский бум в торговле и не особо стремились открывать новые лонги. В Америке были опубликованы данные по рынку жилья, которые показали в декабре сокращение объема разрешений на строительство на 3.0% в годовом исчислении и уменьшение количества новых фундаментов на 9.8%. На фоне этого индексы США закрыли пятницу по разные стороны от нулевой отметки. Дополнительный негатив принесло предварительное значение индекса настроения потребителей от Мичиганского университета. Как показали предварительные данные, в январе индекс упал с 82.5 до 80.4 пункта при средних ожиданиях на уровне 83.4 пункта.

Из новостей корпоративного сектора хотелось бы отметить рост квартальной прибыли BankofAmerica, которая выросла почти в 4 раза, а прибыль за 2013 год выросла более чем в два раза, до 11.4$ млрд. В свою очередь, американский банк WellsFargo увеличил свою квартальную прибыль на 10%, тогда как отчеты Citigroup показали рост чистой прибыли и почти в два раза превзошли прогноз.