Вчера из британского сектора строительства поступили сразу две хорошие новости:
- число одобренных ипотечных кредитов в апреле достигло годового максимума – 68.1 тысячи;
- строительный индекс деловой активности (PMI) в мае вырос с 54.2 до 55.9 пункта.
Если говорить о количестве ипотечных кредитов, то их апрельский рост стал уже шестым увеличением подряд. Тем не менее, пока что этот показатель по-прежнему остается ниже посткризисного максимума (76.6 тысячи), достигнутого в январе прошлого года. С технической точки зрения, апрельский рост выглядит как отскок индикатора от линии начавшегося в 2009 году повышательного тренда, возврат к которой произошел к началу текущего года (см. рисунок). Такая динамика числа одобренных ипотечных кредитов позволяет надеяться, что позитивная тенденция сохранится, а новый посткризисный рекорд будет установлен уже в этом году. Однако, как хорошо видно на графике, несмотря на значительный прогресс последних пяти лет, пока что объемы ипотечного кредитования заметно отстают от докризисных уровней.
Число одобренных ипотечных кредитов в Великобритании, тыс.
Что же касается строительного PMI, то его майский рост пока следует воспринимать осторожно. Этот индикатор с осени прошлого года развивает нисходящий тренд, и майский рост может оказаться лишь очередной коррекцией в рамках этого тренда. Чтобы говорить о сломе негативной тенденции, нужно дождаться данных следующих месяцев. Но некоторые надежды на дальнейший рост все-таки имеются. Если опираться на опыт 2014 года, то можно вспомнить, что пик числа одобренных ипотечных кредитов пришелся на январь, а пик деловой активности в строительном секторе был достигнут в феврале. Так что, возможно, в ближайшие месяцы деловая активность в этом секторе британской экономики продолжит наращивать обороты.
Примечательно также, что, по данным Бюро национальной статистики Великобритании, замедление роста цен на жилую недвижимость, наблюдавшееся с осени прошлого года, в апреле также сменилось резким ростом с 7.2% до 9.6% г/г.
Думаю, что эта серия «бычьих» сигналов побудит Банк Англии внимательно следить за дальнейшей динамикой цен на рынке жилья, чтобы не допустить его «перегрева» и формирования «мыльного пузыря» в благоприятствующих этому условиях ультрамягкой монетарной политики. Инвесторам также стоит отслеживать индикаторы цен на британскую недвижимость, поскольку их поведение может заставить центробанк Соединенного королевства ускорить старт цикла повышения ставок.