Смягчение позиции Федеральной резервной системы США на прошлой неделе стало хорошей новостью для фондовых рынков. В январе ФРС сильно изменила опережающую индикацию по сравнению с декабрьским заседанием. В декабре центробанк США повысил процентные ставки и намекнул на дальнейшее постепенное повышение ставок, а также заявил, что планирует продолжить сокращение своего баланса на автопилоте. Теперь же руководители ФРС склонны к проведению мягкой денежно-кредитной политики. ФРС больше не говорит о возможности двух повышений ставок в этом году, но сказала, что процесс сокращения баланса может быть скорректирован в любое время.
ФРС объяснила изменения опережающей индикации главным образом мировыми экономическими условиями, включая торговую напряженность, ослабление роста мировой экономики и угроза жесткого Brexit. Но это не главные факторы, на которые ФРС обычно ориентировалась при принятии решений. Ключевой задачей ФРС является улучшение экономических условий, поддержание ценовой стабильности и максимальной занятости в стране.
Что касается опубликованных в пятницу данных, то можно сказать, что экономика США находится в хорошей форме. Число рабочих мест вне с/х США в январе выросло сильнее, чем ожидалось, более чем на 300 000. Хотя декабрьский показатель пересмотрен в сторону понижения, в среднем ежемесячный рост рабочих мест за 3 месяца составил 241 000. Эти факты говорят о том, что ФРС, возможно, немного поддалась давлению рынка и критике со стороны президента США Дональда Трампа.
Если рост экономики США будет оставаться сильным, у ФРС не будет иного выбора, кроме как вернуться на путь постепенного ужесточения политики, что может вновь вызвать повышенную волатильность на рынках. Однако одного отчета мало, чтобы делать выводы.
Будет интересно послушать, что скажут руководители ФРС на этой неделе, включая самого председателя Джерома Пауэлла, президента ФРС-Сент-Луис Джеймса Булларда и президента ФРС-Кливленд Лоретту Местер. Если недавние данные их не впечатлили и они по-прежнему склонны занимать мягкую позицию, акции могут получить дополнительную поддержку.
В четверг пройдет заседание Банка Англии и будет опубликован ежеквартальный отчет по инфляции. Мы ожидаем, что центробанк оставит денежно-кредитную политику неизменной, но может немного пересмотреть прогнозы по инфляции и росту экономики. Однако британский фунт вряд ли отреагирует на изменение прогнозов, так как трейдеры сфокусированы на том, удастся ли Терезе Мэй прийти к компромиссу с ЕС касаемо ирландской границы.
Сезон публикации отчетности компаний в самом разгаре, и уже более 100 компаний, акции которых входят в расчетную базу S&P 500 представят свои результаты на этой неделе. Хотя 70% компаний сообщили о прибыли сверх ожиданий, больше компаний опубликовали негативные, а не позитивные прогнозы. По данным FactSet, компании, акции которых входят в базу S&P 500, могут зафиксировать падение прибыли в 2019 г по сравнению с прошлым годом. Это несомненно расстроит быков на фондовом рынке.
Отказ от ответственности: Содержание данной статьи отражает персональное мнение и не должно толковаться, как личный и/или другой инвестиционный совет, и/или предложение, и/или настойчивая просьба о проведении операции с финансовыми инструментам, и/или гарантия, и/или прогноз будущих событий. Компания ForexTime (FXTM), ее партнеры, агенты, директоры или сотрудники не гарантируют точности, действительности, своевременности и полноты какой-либо информации или доступных данных и не несут никакой ответственности в отношении любых убытков, возникающих из-за каких-либо инвестиций на основе такой информации или данных.