Недавние позитивные новости по паре EUR/CHF отступают перед неопределенностью
Как правило, цена в паре EUR/CHF растет при повышении аппетита инвесторов к риску. Следовательно, решение комитета FOMC по переносу сроков сокращения программы QE и продолжающееся сокращение спрэдов в периферийных странах еврозоны должны привести к росту пары EUR/CHF. Однако с момента объявления решения ФРС об отсрочке сокращения программы пара EUR/CHF снизилась. Это парадоксальное поведение пары можно объяснить ростом неопределенности, связанной с фискальной ситуацией в США. Действительно, после заседания комитета FOMC инвесторы были сфокусированы на угрозах, вызванных максимальным уровнем заимствований бюджета и максимальным долгом страны. В целом, самую большую тревогу вызывает "потолок" госдолга, поскольку эта величина связана со способностью США обслуживать свои долговые обязательства.
Банк Швейцарии по-прежнему считает курс франка завышенным
С другой стороны, Национальный банк Швейцарии 19 сентября еще раз подтвердил, что будет продолжать защищать нижнюю границу курса пары EUR/CHF 1,20 и по- прежнему считает курс франка сильно завышенным. В условиях отсутствия признаков инфляции в Швейцарии мы по-прежнему считаем уровень 1,20 достаточно надежной опорой для пары EUR/CHF в обозримом будущем. Вкупе с возможным небольшим восстановлением в Европе и аккомодативной монетарной политикой, которой придерживаются центральные банки, в среднесрочной перспективе пара EUR/CHF должна вырасти.
Краткосрочная неопределенность обеспечивает возможности для покупки в паре EUR/CHF
На графике видно, что цена в паре EUR/CHF в настоящее время находится ниже ключевого уровня сопротивления 1,2268 (минимум 6 августа 2013). Поскольку неопределенность с "потолком" госдолга может продлиться до начала ноября, было бы разумным дождаться устранения неопределенностей в краткосрочной
перспективе, и лишь после этого открывать "длинные" позиции по паре EUR/CHF. Подход властей США к бюджетным проблемам и возможное сложение полномочий правительством должны дать информацию о том, как будет решаться вопрос с максимальным госдолгом в стране.