Эксперты указывают - ралли на американском фондовом рынке, продолжающееся с прошлого года, в значительной мере обусловлено крупными заимствованиями трейдеров под залог своих портфелей. Причём это касается как небольших инвесторов, торгующих на таких платформах, как Robinhood, так и крупных игроков, например, хедж-фонда Archegos Capital Management, недавно оказавшегося в центре скандала.
По данным Агентства по регулированию деятельности финансовых институтов США, объем маржинального долга на конец февраля составил рекордные $814 млрд, увеличившись за год на 49% - максимальными темпами с 2007-го. Столь же высокие темпы роста заимствований были отмечены в 1999-ом во времена «пузыря» доткомов.
Подъему американского фондового рынка - S&P 500 за последние 12 месяцев вырос на 53% - способствовали и другие факторы, среди которых восстановление экономики США после кризиса, вызванного пандемией, и мягкая денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы.
Тем не менее, эксперты предупреждают, что скачки маржинального долга обычно способствуют формированию рыночных «пузырей». Высказываются также опасения, что при текущем уровне заимствований инвесторов ждут крупные потери в случае спада на рынке акций. С одной стороны, рост маржинального долга подогревает «бычий» тренд, но также и усугубляет «медвежий». Чем выше будет подниматься фондовый рынок, тем больше будет расти маржинальный долг, и если что-нибудь случится, высокий объем маржинального долга станет одним из факторов спада на рынке акций.
Маржинальная торговля - палка о двух концах: заемные средства дают инвесторам возможности для более крупных покупок, но увеличиваются и риски. Отсюда и опасения регуляторов - инвесторы, активно заимствующие под залог своих портфелей, могут оказаться в сложной ситуации.
Комиссия по торговле товарными фьючерсами заявила, что сочетание заемных средств и «хайпа» в интернете может быть опасным. «Спекулятивная «короткая» торговля всегда очень рискованна, а ее сочетание с незнакомыми продуктами и рынками, кредитным «плечом», а также советами анонимных частных лиц - это просто рецепт катастрофы», - отмечают в Комиссии.
Данные о том, какая доля совокупного маржинального долга приходится на мелких инвесторов, а какая на крупных, не даются. Просто крупные игроки часто используют другие инструменты для увеличения своих ставок на рынке, например, деривативы. Уровень левериджа в таких торговых сделках не отслеживается, и его масштаб часто становится известным только в том случае, если ставки оказываются неверными.
Возможно, отсюда и некоторое затишье на торгах акциями компаний США на ПАО «Санкт-Петербургская биржа» - в четверг снова очень незначительное количество компаний выбилось из уровня изменения стоимости своих акций в 3%.
В четверг, 8 апреля, средний процент изменения акций 105 компаний вырос на 0,197% (в среду - падение на 0,095%).
Суммарный процент изменения всех 105 – рост на 20,695%, в среду – падение на 9,926%.
Порог в 3% преодолели 5 компаний – 4,762% (в среду - 1, или 0,952%).
Сенсация дня!
• Акции группы «Банки, финансы, рейтинги» растут 5-ую сессию подряд;
• Акции PayPal Holdings Inc. растут 7-ую сессию подряд.
«IT, электроника» – 1 из 27 компаний (в среду – также 1)
(средний процент изменения – рост на 0,789%, в среду – рост на 0,545%;
суммарный процент изменения – рост на 21,294%, в среду – рост на 14,728%,
рост за 2 сессии подряд на 36,022%, приводится цена завершения торгов):
• Autodesk Inc. – $294,99 – рост на 3,057%, за 2 сессии подряд - на 3,422%.
«Банки, финансы, рейтинги» – 1 из 17 компаний (в среду – 0, как и 2 предыдущие сессии)
(средний процент – рост на 0,538%, в среду – рост на 0,281%;
суммарный процент – рост на 9,153%, в среду – рост на 4,772%,
рост за 5 сессий подряд на 48,295%):
• PayPal Holdings Inc. – $264,65 – рост на 3,375%, за 7 сессий подряд - на 11,664%.
«Развлечения, рестораны» – 1 из 10 компаний (в среду – 0)
(средний процент – падение на 0,472%, в среду – падение на 0,433%;
суммарный процент – падение на 4,722%, в среду – падение на 4,333%):
• Discovery Inc. (класс «А») – $41,87 – падение на 3,525%, за 2 сессии подряд - на 3,755%.
«Массовые товары» – 2 из 12 компаний (в среду – 0, как и предыдущие 2 сессии)
(средний процент – рост на 0,912%, в среду – падение на 0,620%;
суммарный процент – рост на 10,942%, в среду – падение на 7,436%):
• Beyond Meat Inc. – $134,90 – рост на 3,221%, вчера было падение - на 2,674%;
• Levi Strauss & Co (класс «А») – $26,20 – рост на 6,764% (максимум роста за последние 115 сессий – с 20 октября 2020-го), за 4 сессии подряд - на 9,807%.
Источник: GuruTrade