Еженедельный обзор фондового рынка 31 марта 2014 г. 31 Марта 2014 Фондовый рынок 47 На минувшей неделе торги на ключевых фондовых площадках США и Европы завершились с различным результатом, при этом американские инвесторы продемонстрировали гораздо меньшую склонность к риску, чем их европейские коллеги, что отразилось в итоговых результатах. Так, промышленный индекс DJIAс трудом финишировал неделю в «зеленой зоне», прибавив всего 0.12% и закрепившись на отметке 16323.06 пунктов. Индекс S&P500 по итогам отчетного периода сократился на 0.538%, до 1857.62 пунктов, что подтвердило опасения инвесторов, связанные с геополитической напряженностью в Восточной Европе, которая грозит мировой экономике новыми потрясениями. Европейские инвесторы проявили оптимизм, что позволило фондовым площадкам укрепиться в среднем на величину более 2%. Так, британский FTSEпродемонстрировал среди европейских «коллег» самый слабый результат, укрепив свои позиции лишь на 0.63%, до 6544.1 пункта. Французский индекс САС40 увеличил свою капитализацию на 2.24%, до 4399.9 пункта, а немецкий фондовый индикатор DAX30 за неделю вырос на 2.8%, до 9592.90 пункта, что говорит об оптимистичном настроении ключевых рынков Еврозоны. Другие площадки Европы тоже оказались не прочь закрыть рабочую пятидневку в хорошем плюсе. Итальянский индекс FTSEMIBвырос на 2.47%, до 21192 пункта, а испанский фондовый индекс IBEX35 укрепился на 2.61%, до уровня 10253 пункта. Стоит отметить, что наличие подобных разногласий между фондовым рынком США, Еврозоны и Великобритании, в первую очередь, является отражением монетарной политики их Центробанков в настоящем и будущем. Как известно, Федрезерв уже заявил о своем намерении ужесточить кредитно-денежную политику повышением ключевой процентной ставки, при этом объем количественного смягчения неуклонно сокращается, даже несмотря на слабые отчеты, большинство из которых списали на сильные заморозки. Рост ставки на 25 базисных пунктов может произойти не позднее июля 2015 года, когда, по мнению руководителей ФРС, экономика США будет достаточно сильна для продолжения роста без поддержки стимулирующих программ. Инвесторы уже сейчас начинают корректировать свои длинные позиции на рынке, попутно оглядываясь на дипломатические «перепалки» между США и Россией, которые грозят дестабилизацей мировой экономики. В первую очередь потому, что Штаты в данном случае хотят действовать «руками» Германии, которая должна ввести в отношении РФ жесткие торгово-экономические ограничения. При этом Германия потеряет порядка 75$ млрд евро торгового оборота, что в нынешней ситуации для ЕС просто не приемлемо. Шаткая стабильность в Европе держится пока в основном на немецких деньгах, которыми ЕЦБ хочет загасить долги периферийных стран, хотя проблем это, по сути, не решает. В любом случае жесткие выступления Барака Обамы и помощников в отношении внешней политики России немного сбавили аппетит к риску на фондовом рынке США, но в дальнейшем ситуация покажет, на что готовы Штаты и стоит ли обращать внимание на эти угрозы. Что касается рынка ценных бумаг Европы, то здесь ситуация совершенно иная. Возвращаясь к теме санкций, стоит отметить, что г-жа Меркель прекрасно понимает возможные последствия экономической конфронтации с Россией не только для будущего ЕС, но и для собственной политической карьеры, которую, как полагают некоторые политологи, трудно назвать успешной в последние годы. Поэтому, Бундестаг остается в рамках жесткой риторики, попутно давая понять, что эскалация конфликта ему не нужна, особенно тогда, когда будущее региона находится в реальной опасности дефляции. Та же угроза дефляции дает возможность фондовым инвесторам Европы делать ставку на смягчение монетарной политики ЕЦБ, у которого просто не останется других вариантов, как начать количественное смягчение, так успешно сгенерировавшее ралли на американских биржах. На этой неделе состоится заседание ЕЦБ, и, судя по итогам прошлой недели, рынок уже готов открывать новые длинные позиции, как только регулятор заявит о новой программе стимулирования экономического роста в регионе. Экономические отчеты, которые вышли на прошлой неделе, трудно назвать однозначными как в Штатах, так и в Европе, поэтому их влияние на динамику торгов было относительно небольшим, и, в основном, реализовалось внутри дня. Так, в понедельник Германия опубликовала предварительное значение индекса деловой активности в производственном секторе, который в марте упал до отметки 53.8 пункта при прогнозе снижения до 54.7 пунктов. Это негативно отразилось на динамике индекса DAX30, но все последующие дни индекс завершил торги в «зеленой зоне», уже на следующий день, компенсировав снижение. Во вторник в Германии вышел индикатор условий деловой среды от Ifo, значение которого в марте сократилось до 110.7 пунктов, но не оказало давления на немецкий фондовый рынок. В Великобритании индекс потребительских цен в феврале составил 0.5%, как и ожидали эксперты, что позволило индексу FTSEзавершить день лучшим результатом за неделю. В Штатах СВ представил индекс потребительской уверенности, который марте вырос до 82.3 пункта, а объем продаж жилья на первичном рынке сократился в феврале на 3.3%. Среда прошла под знаком статистики из США, среди которой были данные по изменению объема заказов на товары долгосрочного потребления. В феврале общий объем заказов вырос на 2.2% (прогноз 1.1%), в то время как заказы без учета транспортного оборудования выросли только на 0.2% (прогноз 0.3%), что объясняется большим спросом на гражданские самолеты. В четверг Великобритания огласила динамику объема розничных продаж, которые в феврале выросли на 1.7% против прогноза на уровне 0.5%. Это помогло индексу FTSE отыграть часть падения в среду, когда инвесторы фиксировали прибыль по спекулятивным покупкам, совершенным во вторник. США представили еженедельный отчет по числу первичных обращений за пособием по безработице. По итогам отчетного периода количество обращений сократилось до 311 тыс., тогда как неделей ранее было зафиксировано 321 тыс. заявок. Объем незавершенных сделок по продаже жилья в феврале сократился на 0.8% в месячном выражении, и на 10.2% в годовом, что не позволило DJIAи S&P500 уверенно отыграть оптимистичные данные по рынку труда. В пятницу интересных новостей практически не было, поэтому основную роль на фондовых площадках сыграл фактор повышения аппетита к риску, который позволил американским индексам немного компенсировать свои потери, а европейским – закрепить полученный за неделю положительный результат. Из новостей корпоративного сектора стоит отметить первичное публичное размещение акций банка AllyFinancial, которое будет проводить правительство США, планирующее таким образом привлечь сумму в размере 2.66$ млрд. Примечательно, что юридическими гарантами выпуска ценных бумаг будут такие известные компании как Citigroup, MorganStanley, Barclaysи GoldmanSachs. В Германии третий по величине страховщик компания Talanxотчиталась об увеличении квартальной прибыли в три раза – до 227 млн евро против 76 млн за аналогичный период 2014 года. Почтовая служба Великобритании RoyalMail, по всей видимости, испытывает трудности, поскольку заявила о намерении сократить порядка 1600 сотрудников в рамках программы реструктуризации. При этом компания может создать дополнительно 300 рабочих мест, в результате чего фактический объем сокращений составит 1300 человек. Источник: FOREX MMCIS